2016年3月全国期货从业人员资格考试 《期货基础知识》.ppt

【例题 单选】关于股指期权的说法，正确的是（ ）。[2015年11月真题] A．股指期权采用现金交割 B．股指期权只有到期才能行权 C．股指期权投资比股指期货投资风险小 D．股指期权可用来管理股票投资的非系统性风险 【答案】A 【解析】A项，与股指期货相似，股指期权也只能现金交割；B项，在美国，股指期权有美式期权，也有欧式期权，美式期权可在到期前行权；C项，股指期权投资的卖方盈利有限，亏损无限；D项，股指期权可用来管理股票投资的系统性风险。 第十章 期货价格分析1．本章特点介绍性内容多，难度不大，考客观题2．高频考点（1）术语开盘价：当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价必威体育精装版价：某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格涨跌：指某交易日某一期货合约交易期间的必威体育精装版价与上一交易日结算价之差 买价：指当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格卖价：指当日卖方申报卖出但未成交的即时最低申报价格成交量：目前，国内三家商品期货交易所的成交量和持仓量数据均按双边计算，中国金融期货交易所的成交量和持仓量数据按单边计算持仓量：也称空盘量或未平仓合约量，是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量收盘价：指某一期货合约当日最后一笔成交价格 结算价：是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。当日无成交的，用上一交易日的结算价作为当日结算价。（2）常见的期货行情图分时图、Tick图、K线图、竹线图、点数图（掌握每一种行情图的表示方法） （3）基本面分析（侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势）①供求分析掌握供给量需求量的构成、影响因素、供求变动对均衡价格的共同影响（画图分析）②宏观经济分析经济周期（四个周期，价格波动略滞后于经济波动）经济政策：货币政策、财政政策、产业政策③经济数据GDP、CPI、就业数据、PMI等相关数据 （4）产业链分析从期货品种的上下游产业入手，研究产业链各环节及相关因素对商品供求和价格影响及传导，从而分析和预测期货价格（5）其他影响因素政治因素、自然因素（主要是气候条件、地理变化和自然灾害等）、国际性行业组织政策、投资和心理因素 （6）技术分析①技术分析理论a．理论基础——三大市场假设：市场行为反映一切信息价格呈趋势变动（技术分析最根本、最核心观点）历史会重演（从人的心理因素方面考虑的）b．主要理论熟悉每种理论的主要观点，尤其是道氏理论和波浪理论 ②技术分析a．价格趋势上升趋势、下降趋势、水平趋势。b．价格形态典型的反转形态：头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等典型的持续形态：三角形态、矩形形态、旗形形态和楔形形态等 c．技术指标移动平均线（MA）、平滑异同移动平均线（MACD）、布林线（BOLL）、威廉指标（WR）、随机摆动指标（KDJ）、相对强弱指标（RSI）、平衡交易量指标（OBV）、心理线指标（PSY）等d．K线分析运用不同种类的组合有时会得到不同的结论。一般说来，多根K线组合得到的结果的预测价值和可靠性会较高 e．量价分析主要考查交易行为与持仓量变化 * * * * * * * * * * 【答案】B 【解析】甲公司在美元贷款成本上具有比较优势，即甲公司在美元贷款利率上比乙公司低1.5％，而在人民币贷款利率上比乙公司仅低0.4％。同时，甲公司希望以固定利率借入人民币，而乙公司希望以固定利率借入美元，因此，两者可以通过人民币／美元的货币互换协议将双方的借贷成本总体降低0.9％（1.5％－0.4％=0.9％，假设中介不从中收取费用），降低的0.9%将在甲、乙两公司间分配，甲公司能借到人民币的利率不可能低于8.7%（9.6%-0.9%）。  （8）外汇期权①分类 ②影响外汇期权价格的因素（掌握重要结论，P220） 期权的执行价格与市场即期汇率到期期限预期汇率波动率大小国内外利率水平  第八章 利率期货及衍生品1.本章特点重难点章节，公式多，理论性强，既考客观题，也考计算题2.高频考点（1）利率期货的含义、代表性种类、分类（注意常见的欧洲银行间欧元拆借利率的期限P226、不同期限利率期货的交割方式P227） （2）利率期货的报价①短期利率期货——指数报价（用100减去不带百分号的年利率报价）以CME3个月欧洲美元期货合约为例，标的本金1000000美元，期限3个月年利率为2.5％，报价为97.500最小变动价位：最近到期合约最小变动价位为1／4个基点，即0.0025，（1个基点是指数的1％，即0.01，代表的合约价值为1