项目经济评价方法及参数教学文稿.pptx

项目经济评价方法及重要参考指标 项目财务分析 财务分析是项目经济评价中最为重要的部分，通过编制财务报表，计算财务分析指标，考察和分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目的财务可行性，明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策和银行审贷提供依据。 对经营性项目，应进行全面的财务分析；对非经营性项目，主要分析项目的财务生存能力 项目财务分析步骤 融资前分析 融资前分析考察整个计算期内现金流入流出，编制项目投资现金流量表，利用资金时间价值进行折现，计算项目投资内部收益率（IRR）、净现值（NPV）和投资回收期（Pt）等指标。 融资前分析排除了融资方案的影响（剔除利息影响），是从项目投资总获利能力角度，初步考察项目方案是否可行及为下步制订融资方案提供决策依据。 制定融资方案 经融资前分析证明项目初步可行后，应根据项目总投资及项目资本金情况，制定相应的融资方案，确定项目资金结构（国家对不同行业项目的资本金比例不同）及融资主体。 项目总投=建设投资+建设期利息+流动资金 项目资本金比例越高，企业财务风险和债权人风险越小，能够完成项目融资方案的可能性越高且可能获得较低利率。 融资后分析 融资后分析是以融资前分析及融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断在融资条件下的可行性。 通过编制财务计划现金流量表，分析项目是否有足够的净现金流维持运营，判断财务可持续性（允许个别年份净现金流量出现负值但不允许任一年份的累计盈余出现负值） 通过编制项目资本金现金流量表计算项目资本金内部收益率，从投资者整体权益角度考察项目盈利能力（该IRR是项目投资者所能获得的权益性收益水平） 通过计算相应偿债指标，考察项目的偿债能力 重要分析指标 财务内部收益率（FIRR） 财务净现值（FNPV） 投资回收期（Pt） 总投资收益率（ROI） 项目资本金净利润率（ROE） 项目资本金内部收益率 项目基准内部收益率（ic） 资产负债率（LOAR） 偿债备付率（DSCR） 利息备付率（ICR） 财务分析需编制的辅助报表 要进行项目财务分析首先需要编制财务分析辅助报表： 1.建设投资估算表 2.建设期利息估算表 3.流动资金估算表 4.项目总投资使用计划与资金筹措表 5.营业收入、营业税金及附加和增值税估算表 6.总成本费用估算表 财务分析需编制的分析报表 在财务分析辅助报表的基础上，需要编制下列分析报表以计算各种财务分析指标： 1.项目投资现金流量表 2.项目资本金现金流量表 3.投资各方现金流量表 4.利润与利润分配表 5.财务计划现金流量表 6.资产负债表 7.借款还本付息计划表 8.财务评价指标汇总表 不确定性分析 项目经济评价所采用数据大部分是预测和估算，具有一定程度的不确定性，为分析不确定性因素变化对评价指标的影响，估计项目可能承担的风险，应进行不确定性分析，包括盈亏平衡分析和敏感性分析。 盈亏平衡分析——计算盈亏平衡点BEP 敏感性分析：通过不确定性因素的变化增减对财务或经济评价指标的影响，计算敏感度系数和临界点，找出项目中的敏感因素