《三峡工程投资分析》课件.pptVIP

* 实 例 三峡工程投资分析 三峡工程投资分析 静态投资 三峡工程静态总投资（未含物价上涨及施工期贷款利息），按1993年5 月末价格计算，为900.9 亿元人民币。其中枢纽工程投资500.9 亿元，水库淹没处理及移民安置费用400 亿元。三峡工程施工期17年，全部完建约需20年，第11年(2003年）开始发电受益，后期工程投资较易解决，因此，工程投资的关键是发电前11年的资金，按1993年5月末价格计约650 亿元。 资金来源 三峡工程所需资金量巨大，但本身发电量大，具有强大的还贷能力。建设资金来源将采用多元化的集资办法。 一、 三峡工程建设基金 国务院已确定自1992年开始在全国电网征收0.3 分／度的三峡工程建设基金（扶贫地区及农业排灌用电除外）。1994年起征收标准改为0.4 分／度。1996年起，在原征收基金的基础上，对三峡工程直接受益地区及经济发达地区， 将征收标准提高到0.7 分／度。这笔资金是国家对三峡工程的投入，不加各种税收和费用。 1995年全国发电量已达10000 亿度。以后还将逐年增长。截止1995年底，三峡建设基金为工程提供的建设资金，约占整个工程建设资金总需量的一半左右，是三峡工程建设最主要的资金来源。 二、 自有资金 三峡工程自有资金包括葛洲坝水电厂和三峡电站施工期的发电收入。 1、葛洲坝水电厂经国务院确定已划归中国长江三峡工程开发总公司（业主）所有。该电厂年平均发电量157 亿度。原电价偏低，仅3.9 分／度。已确定自1993年起逐步提高电价。葛洲坝水电厂也是三峡工程集资的重要来源之一。 2 、三峡水电站第11年开始发电，至工程完建的第20年，共可发电约5000亿度。这部分资金不仅可用于后期工程建设，且可用于还贷。 上述自有资金及三峡建设基金，作为国家注入三峡工程建设的资本金，是工程筹资的基础。但三峡工程资金需求量大，上述资金尚不能满足工程建设的资金需求，留有较大缺口，将采取下列方式筹资： ①国内贷款：主要利用中国开发银行的贷款，每年约30亿元。 ②国外贷款：根据实际情况，主要将结合国外设备采购的出口信贷方式，亦考虑选用政府贷款、国际金融组织和机构的贷款和商业贷款，以及在国外发行三峡工程债券。 ③股份化集资：葛洲坝电厂和三峡工程自身的股份化集资，亦在研究考虑之中。 三、国内外贷款、发行债券及股份化集资 经济和财务分析 可行性研究和初步设计阶段，均分别对三峡工程的经济和财务的可行性和合理性，进行过全面分析。 按国内和国际通用的经济评价方法，采用影子价格和12% 的社会折现率，三峡工程的经济内部收益率为15.6～14.8% ，均大于国内法定的社会折现率。 按国内现行财会制度和规定，采用现行财务价格，按多种不同的集资方案计算，三峡工程的财务内部收益率均大于10% 。 三峡工程贷款偿还和投资回收，主要依靠发电收入。由于三峡水电站建成后年发电量巨大，达846.8 亿度有强大的还贷能力，三峡工程的经济合理性和财务可行性是无容置疑的。 返回 完 *