《有色金属和钢铁业投资策略》课件.ppt

有色金属主要观点和投资策略： 1000万套保障性住房，对于金属需求影响较大。截至到10月底全国房屋的施工面积约为36.9亿平方米，住宅约28亿平方米,1000万套预计将增加5亿平米的住房施工面积 4.操作策略：“新金属”行业内的轮动，基本金属阶段性机会，资产注入预期的个股 富龙热电—转型有色，基本面改善 St珠峰 公司目前主要从事铅锌冶炼，公告公司定向增发4000万股收购塔城资源选矿资产。 控股股东承诺保证塔中矿业所开采矿石全部供应塔中选矿，同时，为了减少关联交易，控股股东承诺将在本次发行结束后半年内启动将塔中矿业矿山资产置入本公司事宜。 塔城国际承诺塔中选矿2010 年、2011 年每年的净利润不低于78,253,853.50 元、125,404,128.69 元， 矿山情况： ①派-布拉克铅锌矿床保有储量 C1+C2 级：矿石量222.23 万吨，品位Pb4.95%、Zn5.13%； 金属量Pb109,999 吨，Zn113,930 吨。 ②阿尔登-托普坎铅锌矿床保有储量： B+ C1+C2：矿石量2,857.4 万吨，品位Pb2.15%，Zn2.48%； 金属量Pb615,853 吨，Zn707,949 吨。给予买入评级 钢铁行业 钢铁行业投资 铁矿石供应结构决定钢铁行业中冶炼和矿山企业利博弈时，冶炼企业处于弱势地位，钢铁整体目前估值处于低位，但缺乏上涨的推动因素．我们认为之前钢铁库存包括螺纹钢以及线才库存下降和节能减排有关，因此随着钢铁企业生产恢复，铁矿石的需求会有回升． 目前钢铁行业盈利处于低位，投资机会更多的集中在有铁矿石资源的公司． 建议关注：铁矿石优势企业：ST钒钛、凌钢股份，创兴置业，西宁特钢． 具备区域优势的：八一钢铁 赢利能力突出具备安全边际的：宝钢股份． 创兴置业 公司目前主要业务有房地产和铁矿石两块，铁矿储量1亿吨，品味33%左右，金属量在3000万吨左右，一期100万吨年出矿量，二期200万吨年出矿量。公司房地产业务明年预计贡献1块钱收益，铁矿石业务贡献0.2元左右，铁矿石业务完全达产后将贡献0.7元左右的每股收益。 公司作为一个转型矿业的公司，从公司的可持续发展来看，存在着未来矿产资源扩张的可能。给予买入评级。 国泰君安证券股份有限公司 诸利达 2010.1 货币政策转向和投机冲动之间的博弈— 市场振荡加剧，关注资产注入预期个股的机会 经济面环比回升，美元维持振荡格局，通胀预期进一步上升迫使央行偏紧，投机资金热情仍旧高涨，加之中国需求旺盛使金属价格短期回调后将继续上升。 关注有资产注入预期的个股，铜板块随着金属价格的上升也存在投资机会。个股方面推荐富龙热电，建议关注，云南铜业，江西铜业，锡业股份，西部矿业。风险偏好低的投资者可以关注南山铝业，紫金矿业等有安全边际的个股。 主要观点 投资策略 1.结论：经济面环比回升，短期美元反弹延续，货币政策转向明显，中国需求推动下，金属价格回调之后仍将继续向上。 2.1.需求是决定基本金属走势的根本因素 2.2.基本面，中国经济小周期见底，美国经济复苏缓慢 2.主要观点： 2.4.中国政策转向和投机冲动博弈影响金属价格走势 有色金属行业： 2.5.美元维持振荡走势 2.3.中国因素仍是金属价格上行的最大推动力 3.主要子行业分析-铜，铝，铅锌，贵金属，“新金属” 4.操作策略：把握“新金属”行业内的轮动，关注重组类公司 全球金属价格GDP的关系 CRB大宗商品走势和联邦基准利率 金属价格和GDP增速高度相关，实体经济的需求是决定金属价格走势的根本原因，利率和加息走势和价格波动周期是一对内生变量，加息未必意味着金属价格的下跌。 2.1主要观点——需求是决定基本金属价格走势的根本因素 中国经济小周期见底，中国PMI指数同步回升，其中新订单指数上升较快。库存指数也有所回升。经济在3季度见底的迹象比较明显。 从微观的行业上看，最近几个月的汽车销量也开始回升，房地产销量也出现了大幅回升。 中国领先指标开始回升 新订单指数和库存同步回升 2.2主要观点——基本面，中国经济小周期见底，美国经济复苏缓慢 美国经济复苏乏力美国房地产跟踪公司14日发布报告说，全美丧失抵押房产赎回权的房屋数量9月首度突破10万套，创单月新高。 美国PMI指数有所回落 美国失业率近一年保持在高位 2.2主要观点——基本面，中国经济小周期见底，美国经济复苏缓慢 美国9月份的PMI指数虽然仍然在50以上，但数值同比回落，美国的就业指标仍旧不容乐观，在9.5-10的高位徘徊了将近一年左右。 房地产销量进一步下跌 汽车销量仍旧维持低位 美国新房开工率在3季度开始见底回升，但新房销量进一步下跌，如果销量继续疲软，新房开工率有可能再次出现回落 从美国三大汽车