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我国国有企业经理期权制研究 ［ ］企业经理期权制是企业的所有者向经营者提供激励的一?种报酬制度，因其在实践屮 的优异表现，在W外已被广泛应用。本文首先概述了企业经理期权制的相关理论，接着分析 了国宥企业经理期权制存在的问题，最f提出了我岡岡宥企业实施股票期权制的建议。 ［关键字］国有企鼎 经理期权制 激励机制 Study on the state-owned enterprise manager option system in our country [Abstract] Enterprise manager option is the owner of the enterprise a kind of reward incentive system is provided to the operators, because of its excellent performance in practice，has been widely applied in foreign countries. This paper first outlines the theory of enterprise manager option, and then analyzes the existing problems of state-owned enterprises executive stock option system, finally put forward the countermeasures to solve the problem. [Key word] State-owned Enterprise Executive Stock Option System Incentive Mechanism TOC \o 1-5 \h \z 弓 I s 1 HYPERLINK \l bookmark1 \o Current Document \h 一、 企业经理期权制相关理论概述 1 HYPERLINK \l bookmark2 \o Current Document \h （一） 企业经理期权制的内涵与特征 1 （二） 企业经理期权制的优势 2 HYPERLINK \l bookmark4 \o Current Document \h 二、 国有企业实行经理期权制试点后存在的问题 3 HYPERLINK \l bookmark5 \o Current Document \h （一） 存在一定的法律、制度障碍 3 HYPERLINK \l bookmark6 \o Current Document \h （二） 证券市场不完善，制约经理股票期权制 4 HYPERLINK \l bookmark7 \o Current Document \h （三） 经理人才市场不成熟，国有企业领导任免制度改革滞后 4 （四） 股票期权的数最问题 5 HYPERLINK \l bookmark9 \o Current Document \h 三、 我国国宥企业实施股票期权制的建议 5 HYPERLINK \l bookmark10 \o Current Document \h （一） 完善相应的法律法规和会计制度 5 HYPERLINK \l bookmark11 \o Current Document \h （二） 通过规范试点，积极稳步引进股票期权制度 6 HYPERLINK \l bookmark12 \o Current Document \h （三） 完善国有企业领导人任免制度 7 @ i仑 8 致谢i吾 9 料文?（ 10 随着社会进入知识经济吋代，人力资本的重要性日益凸现，对人汴越来越重视，争夺也 日益激烈。特别是人力资本理论的出现，承认经理的人力资本价值，其所得的利益就应该与 其拥有的权力和承枳的责任相对称，外给予相应的剩余索取权，成为现代企I的一种必然要 求。企业经理期权制作为企业的所有者向经营者提供激励的一种报酬制度，有着其它长期激 励工具无法比拟的优点，使得经理的目标函数与股东的目标函数更加接近，减少经理的机会 主义行为及对其监督的成本。 一、企业经理期权制相关理论概述 企业经理期权制的内涵与特征 1、 经理股票期权制的内涵 经理股票期权制(Executive Stock Option, ESO)是指公司给予其商级管理者在一定期限内 按照预先确定的价格购买本公句一定数景股票的权利，实质是资本市场上该股权的价格与经 营者取得该股权的代价的差额形成一种对企业经营者报酬的补偿的机制。到期时，如來公司 股票的市场价格大于约定的价格，经理人町以执行股票期权，按当初约定的价格购进公司股 票，再按市场价格卖出，获得