机构投资者持股对上市公司债务融资的影响分析.pdf

机构投资者持股对一L市公司债务融资的影响研究 3．2．1 股东大会表决………………………………………………………17 3．2．2委托投票权争夺……………………………………………………18 3．2．3提交股东议案………………………………………………………18 3．2．4与管理层沟通……………………………………………………………19 3．2．5公开建议…………………………………………………………………19 第4章 研究设计…………………………………………………………………20 4．1 研究假设的提出…………………………………………………………20 4．2数据来源和样本描述……………………………………………………2l 4．3 变量定义与模型建立……………………………………………………21 4．3．1 变量的定义…………………………………………………………21 4．3．2模型建立……………………………………………………………23 第5章 实证检验及结果分析……………………………………………………24 5．1 变量描述性统计…………………………………………………………24 5．2变量相关性分析…………………………………………………………25 5．3 机构投资者持股对长短期债务融资影响的检验………………………26 5．3．1 机构投资者持股对长期债务融资影响的检验……………………··26 5．3．2机构投资者持股对短期债务融资影响的检验………………………28 5．4 机构投资者持股对行业债务融资的差异分析…………………………29 5．4．1行业分类标准………………………………………………………29 5．4．2行业差异性实证分析………………………………………………30 5．4．3 机构投资者持股对各行业债务融资影响的检验…………………一31 5．5敏感性分析………………………………………………………………34 5．5．1 机构投资者持股与长期债务比率回归检验………………………··34 5．5．2 机构投资者持股与长短期债务比率分年度检验…………………．．35 5．6研究结论…………………………………………………………………36 第6章 对策建议………………………………………………………………………．．38 6．1 规范机构投资者行为…………………………………………………一38 6．2保障机构投资者参与治理途径通畅……………………………………39 6．3 合理调整上市公司债务结构……………………………………………40 6．4 区别对待不同行业的债务融资行为……………………………………40 结j沦…………………………………………………………………………………………………………．．42 参考文献………………………………………………………………………………44 致j射…………………………………………………………………………………………………………．．48 附录A(攻读学位期间所发表的学术论文目录)………………………………．49 VI 硕士学位论文 插图索引 1 图2．1 双重委托代理关系………………………………………………………。1 VII 机构投资者持股对上市公司债务融资的影响研究 II 附表索引 4l 变量的定义和说明………………………………………………………’23 5 1 描述性统计………………………………………………………………’24 52 长期模型相关性分析……………………………………………………‘25