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1 中国印刷行业高管激励现状分析 高管激励的目的 国际范围内企业高管激励模式分析(美国) 国际范围内企业高管激励模式分析 根据上述分析,可见股权激励在世界范围内得到快速发展 中国上市公司高管激励实施情况 为挽留和激励核心员工,印刷企业应建立全方位的激励机制,尤其应重视长期激励机制的建立 年薪制是较为常用的激励方式,有效体现了短中长相结合的特征 目前通用的长期激励方式主要有以下十种,各有其优劣势 中国上市公司激励机制十大模式的选择策略 十大长期激励模式代表企业 对于非上市公司来说,虚拟股份模式是一种较好的激励模式 虚拟股份模式又分为纯虚拟和半虚拟两种 影响个人股份额度确定的主要因素是个人的绩效、岗位自身的价值以及公司(经营班子)的整体绩效 虚拟股份的退出 虚拟股份退出后分红问题的处理 案例分析-上海贝岭的虚拟股票模式 案例分析-泰达股份业绩股票模式 案例分析-泰达股份业绩股票模式 案例分析-泰达股份业绩股票模式评价 案例分析-泰达股份业绩股票模式激励力度分析 案例分析-清华同方的股票期权模式 案例分析-清华同方的股票期权模式 案例分析-清华同方的股票期权模式 业绩如此优良,清华同方为何实施股票期权 清华同方股票期权实施办法 清华同方股票期权实施办法 股权激励的注意事项 目前国内企业在实施股权激励时存在的问题 根据远景咨询经验,高管人员股权激励的激励程度与所持有的股份比例是密切相关的 管理层持股比例 激励程度 15% 75% 100% 0 激励程 度较低 激励程度快速提升 开始侵犯小股东权益 股权激励在薪酬结构中的比重越来越大 股权激励的比重越来越大 股权激励的比重越来越大 上海贝岭股份有限公司是由上海仪电控股(集团)公司和上海贝尔有限公司 共同投资组建,并于 1998 年改制上市。贝岭公司主要从事通讯、多媒体信息系 统集成电路的设计、制造、销售与技术服务。公司现有员工中约有 50%以上为 各类技术人员。由于上海贝岭行业的特殊性,管理人员和技术骨干对长期激励计 划有较强烈的需求。1999 年 7 月上海贝岭推出了模拟股票期权计划。 上海贝岭模拟股票期权只能采用内部结算的办法进行操作,其主要内容为: 1、首先确定用于模拟股票期权的资金额度,资金来源于积存的奖励基金; 2、分 配期权时,充分考虑到对主要技术人员和技术骨干的激励作用,重点向这类人员 进行倾斜,在获得模拟股票期权的人员中,占总数 20%的科技人员获得了总额 度的 80%,其余人员则获得剩余的 20%; 3、期权授予时,通过一定程序的考核, 最终确定每一位有权获得模拟股票期权的人员的具体数额。 4、公司与每一位参 与者签订合约,合约中约定了模拟股票期权的数量、兑现时间表、兑现条件等, 以明确双方的权利义务; 5、模拟股票期权以上海贝岭股票的股数计量,并以签 约时的市场实际价格按一定的比例折扣作为基准价格;期权兑现时也以股数计 量,并以兑现时的实际市场价格结算,差价部分为员工实际所得,公司代为缴纳 所得税; 6、这种方法的实施,促使公司员工将个人奋斗目标和公司发展紧密结 合,同时辅助以其他形式的薪酬和奖励形式,形成了一套比较全面的激励制度和 薪酬体系。 上海贝岭模拟股权期权计划存在的主要问题是:这种激励发式是一种奖金的 延期支付,而不是真正的股票期权。由于公司是将此计划时作为一种尝试和创新, 故每个人所能分配的数量相对较少,激励效果不强;该计划着重倾向于技术人员,对高层管理人员的长期激励考虑较少,未能充分考虑到高管人员的激励需要;同时由于该计划实施过程中公司实际不持有股票,如果二级市场的波动幅度加大,将会承担很大的市场风险和发生兑付危机,长期执行也缺乏相应的资金支持,财务处理上比较复杂。 较为适合业绩稳定并持续增长、现金流充裕的企业,在股票期权的应用受到较大限制的情况下,也可适用于高科技企业,但激励效果可能会受影响,或者在激励效果不受影响的情况下,公司的激励成本可能会激增。因此,企业在选择激励模式时要慎重考虑,以免花了较大的代价却没有收到好的效果。 企业可以在适当的时候转换股权激励模式,以更好地适应当时的环境和条件,如高科技企业在目前可采用业绩股票模式,在条件成熟时可转换到股票期权这一更优的模式。这种以发展的眼光来看待和解决问题的方式可以收到较好的效果,当然,这对激励方案设计的要求也较高,应尽量保证激励模式转换的平稳性和连贯性,另外在转换时机上也要把握好。 在业绩股票激励方案的设计中,应注意激励力度的确定是否合适。激励力度太大,则激励成本上升,对公司和股东而言,收益不明显,现金流的压力也会增大;而激励激励力度太小,激励成本和现金流压力减小了,但激励效果也很可能减弱了。因此公司应综合考虑各种因素,找到激励成本、现金流压力和激励效果之间的平衡点。一般而言,激励力度对于传统行业
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