金融市场与金融机构课后习题2-13章完美版.doc

第3章 利率的含义及其在定价中的作用 课后题（定量） 计算5年期，到期收益率为6%的1000美元零息债券的现值。 一种彩票头奖每年偿付50万，共付20年，贴现率为6%，这份头奖的实际价值是多少？ 年息票利率为7%，面值1000美元，到期期限3年，到期收益率5%，计算当期价格。 票面价值为1000美元，息票利率为10%，当期售价1150美元，到期期限为8年，债券的到期收益率为多少？ 一种永续债券年支付1250美元，当前价格15625美元。求年支付1250美元，20年期普通年金的当前价格。 一种永续债券年支付50美元，到期收益率为2.5%，求当前价格。如果到期收益率翻倍，当前价格为多少。 ．10万美元的房产，财产税为每年2.66%，求财产税的现值。（假设房产价值不变，财产税率不变，贴现率为9%） 实际利率2%，下一年预期通货膨胀率6%，名义利率是多少？以名义利率存款1000美元，一年后能否购买1050美元的音响。 ．10年期息票债券，面值1000美元，息票利率7%，当前售价871.65美元，如果第二年以880.1美元出售，计算回报率。 10．5年期债券，息票利率8%，面值1000美元，当前以980.30美元购买，若在1年后售出，回报率为9%，求售出价。 期限3年，面值1000美元，息票利率6%的息票债券久期。（到期收益率7%） 第11题中，如果利率跌至6.75%，计算预期价格变动。两种方法 一种价值为1亿美元的资产组合久期为10年，4000万证券加入该组合后久期变为12.5年，求4000万证券的久期？ 14．银行有两种3年期贷款。第一种价值为3000万美元，到期一次性还款3780万美元。第二种价值为4000万美元，要求每年偿还360美元利息，本金到期后归还。 （1）银行贷款资产组合的久期。 （2）如果利率从8%提高为8.5%该资产组合的价值变化情况。 15．一种债券的现金流支付如下： 年 1 2 3 4 现金流 160 170 180 230 将其持有2.5年，然后售出。 （1）计算2.5年后获得的现金总额。（假设周期性的现金流以12%的利率进行再投资） （2）加入购买后，所有市场利率跌至11%（包括在投资利率），计算2.5年后获得的现金总额。 （3）假设所有市场利率均为12%，计算这种债券的久期。 第4章 利率为什么变化 课后题（习题） 1．解释为什么在以下各种情况中，你购买宝利来摄影器材公司股票的意愿会增加或减少： （1）你的财富下降。 （2）债券市场变得更加具有流动性。 （3）你预计黄金会升值。 （4）债券市场的价格具有更强的波动性。 2．解释为什么在以下各种环境中，你购买房产的意愿会增加或减少： （1）你刚刚继承了100 000美元。 （2）房地产买卖的佣金抽取比率从销售价格的6%跌至4%。 （3）你预计公司股票的价值在明年会上涨1倍。 （4）股票市场具有更强的波动性。 （5）你预计房地产的价格会下跌。 “越是风险厌恶的人，越可能会分散投资”，该说法是正确还是错误，或者不确定呢？对你的答案给予解释。 我拥有一家职业足球俱乐部，我希望通过购买支持篮球俱乐部或者一家医药公司的股票来进行多样化投资。这两种投资中哪一个更有可能降低我所面临的总体风险？为什么？ “没有风险规避的投资者会购买比其他证券预期回报率低、风险高、流动性又较低的证券。”该说法是正确还是错误，或者不确定呢？对你的答案给予解释。 对于第6~13题，请绘制出正确的供需曲线来回答问题。 联邦储备系统减少货币供给的一种重要的方法是向公众发售债券。使用对债券供给和需求的分析来说明该举措对利率的影响。 使用债券供给需求分析框架来解释为什么利率是顺周期变化的(在经济扩张期，利率提高；在经济萧条期，利率降低)。 在名义货币供给不变时，为什么价格上升（不是通货膨胀预期）会使利率提高？ 黄金价格波动的突然加剧将会对利率产生何种影响？ 人们对未来不动产价格的预期将会如何影响利率？ 解释大俄联邦政府赤字将会对利率产生何种影响？ 使用债券供给需求分析来说明债权风险提高将会对利率产生什么样的影响。 如果股票买卖的佣金降低，对利率水平有影响么？对你的答案给予解释。 美国总统在一次新闻发布会上宣布，他将执行一项新的反通货膨胀计划来应对较高的通货膨胀水平。如果公众相信总统，预测将会出现的情况是什么。 美联储主席宣布明年的利率水平将会大幅提高，市场也相信他的言论。那么2022年到期时，利率为8．125%的美国电报电话公司债券的当前利率会发生怎样的变化？ 如果公众突然预期股票价格将会大涨，请预测利率将会怎样变化。 如果债券市场价格的波动变得很大，请预测利率将会怎样变化。 如果下任美联储主席比现任主席更支持较低的货币增长速度，利率将会怎样变化？讨论一下可能出现的情况。 课后题（定量） 1．零息