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企业管理者的财务须知 中山大学管理学院 财务与投资系 汤光华博士、副教授 020mnstgh@mail.sysu.edu.cn 一 重视财务问题 财务(Finance):钱的管理 财务活动的核心是资金运动 钱从哪里来，用到哪里去 “一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义，而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策。因此，从广义上讲，一个企业所做的任何事情都属于公司理财的范畴。” ——达摩达兰 盈利的来源 财务资本:土地,劳动与资本,体现在财务报表之中. 智力资本:三大类：一是人力资本，即企业领导及员工的工作能力、态度和创造性； 二是结构资本，包括公司文化、组织结构、组织学习、业务流程、信息系统; 三是关系资本，企业与其合作者之间的关系，包括市场营销渠道、营销网络、公司品牌、商誉、长期战略伙伴及与客户、供应商的关系。 业务和财务:企业的两个轮子  在公司成长过程中，业务与财务的互相匹配是非常重要的，其中业务所解决的是市场定位、产品、技术、营销、业务流程、赢利模式等方面的问题，财务所要解决的是资金、成本、资产债务结构、现金流量、财务风险控制等方面的问题。公司财务是业务成长的重要战略支持，缺乏稳健财务的支持匹配，业务成长的目标就无法实现。 我国民企成长发展情况来看，普遍存在重业务、轻财务的现象。由于业务的成长、发展与企业经营规模、效益来源、行业地位、品牌、知名度等发生直接的联系，因此，理所当然应受到高度的重视； 另一方面，在我国现有民营企业中，大部分的领导者都是业务或技术出身，对业务比较熟悉，因此，日常决策和工作的着重点就自觉或不自觉地落在业务方面，致使企业财务管理工作被弱化或被从属化，财务成为了公司业务成长的一个被动的使用和服务工具，不能主动地参与企业决策、组织和控制的全过程。 结果常常是使公司业务成长与财务管理的互相脱节，直接影响了业务的健康成长和发展。 超市破产 2005年6月14日，广州市中级人民法院对广州家谊超市破产申请正式立案家谊事件中，所欠供货商的货款高达2.41亿元人民币. 从2004年10月开始，全国范围内有150多家超市倒闭；其中包括以小区连锁超市著称的广州福特玛超市，2004年12月遭到法院查封，共拖欠供应商货款6000万元；2005年年初，上海美亚投资公司关闭了旗下500家2 1世纪便利店；5月，东莞规模最大的零售企业———章业万货突然关门，老板去向不明，200多位供应商上亿元的供货款追讨无门. 资金链断裂 超市的倒闭，深层次原因是多方位的的,但资金链断裂是重要因素。 家谊的现状是由于企业经营战略决策的失误和资金危机所造成的。为摆脱企业经营成本的压力，避免WTO之后本土零售业发展空间受外资压挤而急剧紧缩的危机，在尚未蓄积雄厚资金实力的情况下，过急决策并执行做大做强的企业发展战略，过早加快了企业扩张的速度，由此导致企业运作的资金紧缺。 扩张,扩张,再扩张 快速扩张与稳健经营是两种不同的企业发展形态，谁优熟劣? 关键是企业资源是否匹配好，实力与速度是否能配套，经营成本能否控制得好.盈利是否有现金流的保障. 做大的常见方式 靠短期贷款，用短期贷款做长期投资. 靠大量赊销产品,得到大量的账面利润.如长虹. 有什么利弊? 做大做强,该谁先谁后? 哪些因素影响企业做强做大? 制度因素 资金因素 技术因素 人力因素 管理因素 …… 世界上,做大做强依靠的是以下几点———资源垄断;规模经济;品牌 ;供应链管理能力 ;核心技术. 做强中小企业难在哪里? 万科的10年加法和10年减法 1984年，王石在深圳注册成立现代科教仪器展销中心，经营办公设备、视频器材的进口销售业务。至1993年底，万科的业务已包括进出口、零售、房地产、投资、影视、广告、饮料、印刷、机加工、电气工程及其他等13大类，战线一度广布38个城市，参股30多家企业，投资额超过1.3亿元。 1992年，王石把多元化经营时期所有亏的钱和赚的钱相加后，非常吃惊地发现，结果竟然是赤字！痛苦反思之后，万科高层在上海开会，确立了以房地产为主业，专业化经营的发展思路。基于这个归核化的新战略，万科开始对其在全国30多家企业持有的股份进行分期转让。其中万佳百货的转让曾激起很大争议，因为此时的万佳利润回报稳定增长，2001年，深圳万佳营业额超过沃尔玛与家乐福，居广东省第一位。 1993年前的万科为什么“做什么赚什么”？原因是当时是缺乏竞争的市场，企业家凭自己的胆识、能力、资源、关系，利用政策和市场的大变化