企业管理的核财务管理.ppt

企业管理的核心— 财务管理 企业存在的三个目标 生存 发展 获利 企业目标与利益相关者 企业目标与财务管理目标 利益相关者是谁？ 总裁的财务管理训练 请您一定记住： * * Contents 企业是什么 1 3 4 企业家与所有者 2 市场与企业 5 6 企业存在的目标 为什么存在企业 * * 企业目标与利益相关者 * * * * 企业和市场的区别究竟在什么地方呢? 张五常（1983)认为，企业是用要素市场来代替产品市场，因为要素市场比产品市场有效率。 企业和市场都是合同组成的，但是两种契约在三个方面有着重要的区别： 首先是合同的时限是不一样的。 注意：长期与短期并不是按照时间持续的长短划分的，而是根据权利与义务之间分隔时间的长短来定的。 * * 市场与企业 企业和市场的第二个不同表现是在合同完备程度上。由于市场上许多交易仅仅是“一锤子买卖”，交易双方完成交易之后就很少往来，因此每一方都很担心对方会违约，双方都有激励使合同书写的更加完备。另外，由于市场上多数是短期的合同，签订较完备的合同也是可能的。由于企业中的合同多数是长期合同，在签订时很难对未来的状况做出充分的预测，所以很难订立完备的合同。 * * 市场与企业 合同的完备与否是区别市场和企业的标准之一。什么称做完备合同，什么叫不完备的合同呢? 如果合约能够详细说明未来可能出现的所有状态(contingencies)，每种状态下各方当事人的权利和义务，以及权利和义务的执行机制，这样的合同就是完备的合约，否则就是不完备的。 * * 市场与企业 企业如何解决合同的不完备？ 企业产生了剩余控制权，它规定当出现了合同上没有注明的情况时，究竟谁有权作出企业的决策——剩余控制权。 企业和市场的第三个不同表现是权威。市场中合同双方地位是平等的。但在企业内部规定上级对下级的权威。此种制度安排比组织内通过无休止的讨价还价来解决矛盾要节约得多（Coase，1937；Williamson，1971）。这意味着市场合同和企业合同在执行机制上也是不同的。 * * 市场与企业 市场和企业都是合约构成的，是什么机制保证了合约的实施? 市场：价格、法律和信誉是保证合约实施的主要机制 企业：是权威、法律和信誉。 权威包括指挥权和监督权。指挥权指引资源的使用，监督权保证了这种指引得以实现。 * * 为什么存在企业 一、交易成本理论 企业的交易成本理论可以上溯到1937年科斯发表的论文《企业的性质》。他认为，企业之所以出现是因为它可以节约交易成本。后来张五常、威廉姆森等人发展了这种观点。交易成本是一个比较笼统的概念，它包括交易过程中出现的寻找交易伙伴、谈判交易条件的成本，还包括签订合同及执行合同的成本，以及违约后进行处罚的成本。 * * 为什么存在企业 企业与市场的不同在于它可以用权威代替价格进行资源配置，从而大大节约了交易成本。这主要表现在： (1)合同数量的减少； (2)长期合同替代短期合同； (3)定价次数的减少； (4)应付不确定事件能力的上升。 * * 为什么存在企业 企业的发展边界究竟在哪儿? 一种投入品，究竟是应该在市场上购买，还是应该在内部生产?这就是著名的(制造还是购买?)问题。 从市场上购买存在交易成本，市场交易成本越大，就越应该在内部生产。但是，企业的内部也不是无摩擦的，它存在着代理成本，上级很难知道下级是否会按它的指示努力工作。给定其他条件，企业的生产规模和范围越大，内部的代理成本也越大。 * * 为什么存在企业 二、企业家能力与企业的存在 企业的存在也与人口中企业家能力的分布有关(张维迎，1995)。 需要企业家的根本原因就是未来是不确定的(Knight，1921)。 * * 为什么存在企业 决策重要，是因为未来是不确定的，决策首先是预测未来。对经营企业的企业家来说，他的作用是对不确定的未来进行预测，寻找对自己有利的机会，避开可能风险。未来越是不确定，越需要企业家。 在市场经济中，决策变得更为关键，企业家的一个决定可能会让企业走出困境也可能会使企业走向破产。 决策质量的高低反映出企业家能力的强弱。 * * 为什么存在企业 企业家的职能就是预测未来， 他必须要对未来有一个基本的看法(vision)； 他要识别机会，发现经济中的不均衡，找到可以赢利的机会，制定战略； 他要发现价格，调动资源达到优化配置(Shackle,1979；Cas