八佰伴案例分析报告.doc

实用标准文案 精彩文档 战略风险案例：日本八佰伴 　　闻名于日本乃至世界的八佰伴集团发展历史曲折艰辛，充满传奇，它的创始人和田一夫，将八佰伴从一个乡村菜店开始，一步步发展为日本零售业的巨头。八佰伴最成功的还是它的海外战略。通过急剧的商业扩张，八佰伴在破产前十年中成为日本在亚洲的头号海外企业，其百货超级商场遍布日本、巴西、美国、新加坡、香港、马来西亚、文莱和中国大陆。在全盛期，八佰伴拥有员工近3万人，在世界上16个国家和地区拥有450家超市和百货店，年销售额达5000多亿日元。 　　八佰伴1992年进入中国市场，与上海第一百货合资，在上海开设一座亚洲最大的百货公司。进入中国后八佰伴采取了急速扩张的战略，以至于背弃了原来的超市道路，不断地改善经营手法，更在物业市场上大额投资。然而大额的投资并没有带来大把的回报，相反地使八佰伴背上了沉重的债务负担，加之当时肆虐的金融风暴，1997年，八佰伴年度收益中有近一半用作贷款利息的支出，最终宣布破产，当时八佰伴的负债额达16亿美元，是日本战后最大的一宗企业破产案。　 案例分析： （1）盲目投资扩张。 一段时间的成功，使八佰伴的决策者盲目乐观，开始了不切实际的扩张，如建造亚洲最大的百货商店，在中国设立一千家连锁店等。实际上八佰伴当时并不具备这样的实力，只能大肆举债。这种举债发展的方式一旦超出其合理的限度，就会随时遭受灭顶之灾。20世纪80年代中后期，无论是对中国经济而言，还是对世界经济而言，都处在一个程度不同的调整阶段，世界上大多数企业由此也处在休整期，而恰恰在这一时期，八佰伴不顾经济形势的变化，到处设立分店，并向地产、房产、金融业扩张。企业的规模扩张是有边界的，绝对不是越大越好。如果不顾自身条件一味追求企业的规模扩张，企业面临的经营风险、管理成本都会随之增加。八佰伴日本公司总经理和田光正也曾明确表示，公司破产的原因是先行投资过多。和田光正说：“当时我认为投资计划是绝对没有错误的。从结果来看，我想是因为公司对日本和海外的经济形势及对自己企业的能力过于乐观了。”?事实上，八佰伴在海外并没有详细周密的投资计划。 （2）缺乏银行支持。 20世纪80年代后期和90年代初，八佰伴日本为了快速扩展国际事业，在债券市场上大量发行可转换公司债券。这种筹资方法，虽然摆脱了从银行取得资金的限制，却也失去有效的财务监督，极易陷入债务膨胀的危机。八佰伴日本公司把利润以及通过发行公司债券这种“炼金术”聚集的大量资金投到了海外市场，然而这些资金的回收情况却不尽人意。资料统计，该公司在1990年至1994年，共抛售了价值500亿日元的可换股债券。泡沫经济破灭后，日本八佰伴的股票价格也不例外地降低，国内以及投资国外的经营状况也开始走向低潮。?采取直接利用市场的财务手段，可以在降低企业筹集资金费用的同时大范围吸收资金，是一种有魄力的财务手段，但这种方法存在一个致命的缺点：当企业经营走入低潮，收益效果降低，证券市场的公司股票、债券价格随之下降，所发行债券的偿还资金得不到充分的保障时，就会出现被市场所淘汰的恶性结果。?“八佰伴日本”直接向金融市场发行没有银行担保的公司债券，直接在市场吸收资金，这一举动，得罪了长期交往的主力银行。因此，当“八佰伴日本”资金流通不畅，而发行的公司债券却到了必须偿还的时候，曾经担当八佰伴主力银行角色的东海银行、住友信托银行、日本长期信用银行却采取了袖手旁观的姿态。没有银行做后盾支持，在资金无法周转的情况下，八佰伴不得不宣布清盘。 八佰伴公司的破产表明公司在发展过程中，选择任何战略都要考虑到战略与风险的匹配，往往越是宏伟的战略伴随的风险越大。因此战略制定时应更多地考虑到战略失败后可能遭受到的最大损失是什么，而不是成功后的美景。 参考文献1《“阿信”如何走向倒闭》 日本知名连锁商业集团八佰伴的女创始人和田加津，正式当年家喻户晓的日本电视连续剧《阿信》的原型。阿信诚信待客，勤俭持业，百折不挠的精神曾让许多观众感动不已。但时隔二十年，阿信的八佰伴却在激烈的市场竞争下，倍感压力，兼之自身经营不善，八佰伴不得不在1999年宣布破产，走过半个世纪的一代名店就此倒闭，让人唏嘘不已。但分析一下八佰伴失败的原因，也无疑给其他零售经营者一个很好的启示。 从财务风险管理看公司失败的原因 ——八佰伴代笔原因分析 作者：（香港）郑子云、司徒永富 一、八佰伴倒闭经过 八佰伴百货破产之时，正值亚洲金融受肆虐的劣势时期，这或许是其清盘的原因之一，但其管理层的经营作风却是决定性的主因。在急速的扩张过程中，八佰伴背离了原来的超市路向，不仅不断改变经营手法，且在物业市场上大额投资，当遇上金融风暴，这等物业却成了负资产，集团被迫拖欠贷款以维持经营。但市场经营的持续不景气，拖欠的款项亦越积越多，最终只有踏上结业清盘的不归路。 低估扩张业主所需的资