《西方经济学》尹伯成观经济学第十三章金融市场.ppt

第 十三 章 金融市场：货币、利率和国民收入 第一节 金融市场简介 第二节 货币供给 第三节 货币需求 第四节 货币供需均衡 第一节 金融市场简介 货币及其职能 货币层次的划分 银行体系 金融市场 货币及其职能 货币：在宏观经济学中，货币通常被认为是一种作为支付手段而被社会普遍接受的东西 货币的职能： 交换媒介 价值尺度 储藏手段 货币层次的划分 M0=现金（Cash）或通货（Currency，Cu） = 纸币[Paper Money] + 铸币[Mint] M1 = M0 + 商业银行活期存款（Demanded Deposits，D） M2 = M1 + 定期存款 （Savings Deposits，Ds） + 储蓄存款（Personal Term Deposits， Dt） M3 = M2 +近似货币或准货币（Non-Personal Term Deposits and Deposits in Foreign Currency,etc, Dn ） 近似货币或准货币[Near Money] —包括政府债券、金融债券 和商业票据等。 7 假定某国有600亿美元纸币，100亿美元铸币，2000亿美元活期存款，1000亿美元储蓄存款，1600亿美元政府债券。试问M1，M2，M3各为多少？ 答：纸币、铸币和活期存款都包括在M1中，M2还包括储蓄存款，M3则又包括政府债券，因此 M1=600+100+2000=2700（亿美元） M2=2700+1000=3700（亿美元） M3=3700+1600=5300（亿美元） 银行体系 银行体系 中央银行：发行、银行、政府的银行 商业银行：吸收存款、发放贷款、转帐结算 其他金融机构：保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机构等 金融市场 定义：实现货币借贷，办理各种票据贴现和有价证券买卖的场所。 分类 期限：货币、资本市场 交割：现货、期货市场 新旧：发行、流通市场 地理：地方性、区域性、全国性、国际性市场 职能：证券、黄金、外汇市场 债券与股票 债券（Bonds）定义：政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债等筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 特征：偿还性、流通性、安全性、收益性 股票（Stocks）定义：股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。 特征：不可偿还性、参与性、流通性、收益性、价格波动性和风险性 11 股票和债券有可区别？对投资者而言，为什么投资股票市场比债券市场有更大风险？ 答：尽管债券和股票都是代表一定收益权和所有权的投资凭证，但二者有差别，债券是发行者和投资者(购买者)之间的一种债权债务关系凭证，而股票则是投资者对股份公司的所有权凭证；债券利息是发行单位的成本支出，而股息和红利则属利润分配；债券收益率事先确定，而股票收益由公司经营状况决定。正因为这些差别，因此对投资者而言，投资股票市场比债券市场有更大风险。 第二节 货币供给 准备金的概念 货币乘数 存在漏出的货币乘数 准备金的概念 准备金（The Reserves）：为保证存款的取款要求而保留的一定储备被称准备金。准备金是银行以手中现款形式、中央银行存款形式，或是有价证券形式所持有的款项或资产。 法定准备金（Legal Reserves，LR）：现代银行制度中，政府（中央银行）规定的准备金在存款中应当占的比例。 超额准备金（Excess Reserves, ER）：超过法定准备金的部分。 货币乘数 定义：又称信用乘数，他是准备金变动所引起的货币存量与该项准备金变动之间的比率 前提条件 商业银行没有超额储备，存款扣除法定准备金后全部贷出去 银行客户将一切货币存入银行，不流现金 公式：D = R / r D：存款总和 R：原始存款 r：法定准备金率 例：原始存款R为100，法定准备金率为20%，则存款总和为D = 100/20%=500 例：原始存款R为100，法定准备金率为20%，则存款总和D为 = 100/20%=500 客户甲100存入银行甲 银行甲贷给客户乙80 = 100×（1-20%） 客户乙用80购买丙的机器设备 客户丙把80存入银行乙 银行乙贷给客户丁64= 80×（1-20%） …… D=100+100（1-20%）+100（1-20%）2 +…… =100/（1-0.8）=500 D=R/r=100/20%=500 银行体系和货币市场供求关系 存款创造： 货币的供给不能只看到中央银行发放的货币，由于乘数的作用而使货币供给增加被称