信达投资有限公司主体长期信用评级报告.pdfVIP

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2018-12-21 发布于浙江
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信达投资有限公司主体长期信用评级报告.pdf

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主体长期信用评级报告信达投资有限公司主体长期信用评级报告评级结果：评级观点主体长期信用等级：AAA 信达投资有限公司（以下简称“信达投资” 评级展望：稳定或“公司”）主要从事房地产开发和投资管理等评级时间：2018 年10 月22 日业务。公司作为中国信达资产管理股份有限公司（以下简称“中国信达”）的全资子公司，在业财务数据务上协同效应良好，金融地产构成公司差异化竞 18 年争优势；近年来，公司资产规模和收入水平快速项目 2015 年 2016 年 2017 年 6 月增长，盈利能力较强；房地产项目储备充足，区现金类资产(亿元) 108.42 155.73 278.03 273.97 域布局均衡；投资管理业务多元化且规模快速增资产总额(亿元) 836.69 1092.78 1303.42 1349.25 长。同时，联合资信评估有限公司也关注到公司所有者权益(亿元) 170.21 193.37 209.98 219.49 投资管理业务风险较大，有息债务持续增加且规短期债务(亿元) 196.69 140.77 279.16 298.35 模较大，债务负担重以及经营性现金净流量波动长期债务(亿元) 292.09 475.54 520.19 485.08 大等因素对公司信用水平的不利影响。全部债务(亿元) 488.78 616.31 799.35 783.44 营业收入(亿元) 111.13 144.40 183.98 46.30 公司房地产签约销售金额逐年增长，在建项利润总额(亿元) 32.46 47.94 42.24 19.39 目和储备项目面积较大，同时随着公司投资管理 EBITDA(亿元) 51.14 69.31 71.07 -- 业务的持续发展，未来收入及利润水平有望实现经营性净现金流(亿元) -4.69 -143.33 152.25 28.13 稳定增长，公司抗风险能力有望进一步增强。联营业利润率(%) 34.75 29.48 33.14 52.17 合资信对公司的评级展望为稳定。净资产收益率(%) 14.08 17.71 13.86 -- 资产负债率(%) 79.66 82.30 83.89 83.73 优势全部债务资本化比率(%) 74.17 76.12 79.20 78.11 1．公司作为中国信达的全资子公司，依托系统流动比率(%) 175.04 191.02 149.80 137.56 内资源优势，在业务拓展、资金融通方面获全部债务/EBITDA(倍) 9.56 8.89 11.25 -- 得有力支撑。 EBITDA 利息倍数(倍) 1.45 1.78 1.77 -- 经营现金流动负债比（% ） -1.47 -39.85 28.34 -- 2 ．公司房地产在建项目和