常州新航建设发展集团有限公司2018年度第一期中期票据信用评级报告.pdfVIP

中期票据信用评级报告 常州新航建设发展集团有限公司 2018 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 常州新航建设发展集团有限公司（以下简 本期中期票据信用等级：AA 称“公司”）是常州空港产业园基础设施建设 评级展望：稳定 主体。联合资信评估有限公司（以下简称“联 本期中期票据发行规模：2 亿元 合资信”）对公司的评级反映了公司具备良好 本期中期票据发行期限：3 年 的外部发展环境、政府支持力度较大和区域 偿还方式：按年付息，到期一次性还本 垄断地位等优势。同时，联合资信也关注到 募集资金用途：偿还银行借款 公司资产质量较差、债务规模增长较快且存 评级时间：2018 年 5 月 18 日 在短期支付压力以及投资支出压力较大等因 财务数据 素对公司信用水平带来的不利影响。 项目 2015 2016 2017 2018 年 未来，随着公司承接的常州空港产业园项 年 年 年 3 月 现金类资产(亿元) 17.49 10.42 17.50 13.73 目的不断开展，以及公司在现代物流产业、空 资产总额(亿元) 68.91 115.12 140.08 135.94 港产业的推进，公司经营规模和盈利能力有望 所有者权益(亿元) 31.49 62.82 64.73 63.48 提升，联合资信对公司的评级展望为稳定。 短期债务(亿元) 20.42 17.39 22.18 22.43 公司经营活动现金流入量对本期中期票 长期债务(亿元) 15.63 30.78 45.68 44.97 全部债务(亿元) 36.05 48.17 67.86 67.41 据保障能力较好。 营业收入(亿元) 4.09 7.27 13.90 3.21 基于对公司主体长期信用以及本期中期 利润总额(亿元) 1.08 1.08 1.48 -0.85 票据偿还能力的综合评估，联合资信认为，公 EBITDA(亿元) 1.87 2.54 3.31 -- 司本期中期票据到期不能偿还的风险低，安全 经营性净现金流(亿元) -20.56 -5.58 0.94 0.66 性高。 营业利润率(%) 3.10 4.15 6.04 4.26 净资产收益率(%) 2.57 1.28 1.70 -- 资产负债率(%) 54.30 45.43 53.79 53.30 优势 全部债务资本化比率(%) 53.37 43.40 51.18 51.50 1．常州市和常州市新北区经济持续发展，为 流动比率(%) 293.35 369.04 409.68 360.46 公司的发展创造了良好的外部环境。 经营现金流动负债比(%) -94.37 -25.94 3.74 -- 2 ．公司作为常州空港产业园基础设施建设、 全部债务/EBITDA(倍) 19.27 18.97 20.53 --