财务报表分析 第十章.ppt

* * * * * * * * 3.产权比率 产权比率= 负债总额/权益总额 该指标反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标 4.固定长期适合率 固定长期适合率=固定资产净值/(股东权益+非流动负债) 一般标准认为，改指标必须小于1 当企业的固定长期适合率小于1时，表明企业有一部分长期资金用于流动资产投资， 这可以减轻企业短期偿债的压力 5.资产非流动负债率 资产非流动负债率=非流动负债总额/总资产 该指标越大，说明每1元资产中非流动负债所占比重越高，企业主要依赖长期债务进 行融资，长期偿债能力风险较大 6.非流动负债营运资金比率 非流动负债营运资金比率=（流动资产-流动负债）/非流动负债 通常该指标大于1，说明企业营运资本可以用于偿还非流动负债 （二）盈利能力 1.销售利息比率 销售利息比率=利息费用/营业收入 这一指标反应企业销售状况对偿付债务的保证程度 2.已获利息倍数 已获利息倍数=（利息总额+利息支出）/利息支出 该指标反映了企业偿付债务利息的保证程度指标，该指标越高，说明企业支付利息的能力越强 3.债务本息保证倍数 4.固定费用保证倍数 （三）现金流量 1.到期债务本息偿付比率 到期债务本息偿付比率=经营现金流量净额/本期到期债务本息 这一指标数值越大，表明企业长期偿债能力越强。 如果这一比率小于1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期债务和利息支出，企业必须通过其他渠道筹资或通过出售资产才能清偿债务。 2.强制性现金支付比率 强制性现金支付比率=现金流入总量/（经营现金流出量+偿还到期本息付现） 这一指标越大，表明企业偿债能力越强 3.现金债务总额比率 现金债务总额比率=经营活动现金流量净额/负债平均余额 该比率越高，表明企业偿还债务的能力越强。能反映企业生产经营活动床上的现金流量净额偿还长短期债务的能力。 4.利息现金流量保证倍数 利息现金流量保证倍数=经营活动现金流量净额/利息费用 这一指标比利息保证倍数更能反映企业的偿债能力 （四）长期偿债能力的行业分析 1.资产负债率 江铃汽车2008年至2010年数据（单位：元） 会计年度 资产负债率 负债总额 资产总额 2008-12-31 0.30 1,812,688,363.00 5,963,778,178.00 2009-12-31 0.40 3,347,493,186.00 8,294,346,208.00 2010-12-31 0.44 4,995,120,155.00 11,237,715,143.00 2011-12-31 0.37 4,392,730,000,00 11,819,900,000,00 江铃汽车2008年至2010年数据（单位：元） 会计年度 产权比率 负债总额 所有者权益 2008-12-31 0.44 1,812,688,363.00 4,151,089,815.00 2009-12-31 0.68 3,347,493,186.00 4,946,853,022.00 2010-12-31 0.80 4,995,120,155.00 6,242,594,988.00 2011-12-31 0.59 4,392,730,000,00 7,427,120,000,00 2产权比率 指标 2011年末 2010年末 差额 比率 资产负债率 37.16 44.45 -7.29 -16.40% 产权比率 59.14 80.02 -20.88 -26.09% 已获利息倍数 -11.6942 -20.7645 9.0703 43.68% 长期偿债能力趋势分析 （1）资产负债率分析??从上表可以看出，该公司本年资产负债率低于上年值，公司采取的是稳定健全的财务政策，该公司的资产负债率越低，说明企业的偿债能力越强，这对于企业的融资是有利的。 （2）产权比率分析?? 上表可以看出，该公司产权比率与上年值相比减少了。一般来说，这个指标越大，表明风险越大。该指标减小了，表明公司的长期偿债能力变强了 （3）利息偿付倍数分析 ?江铃汽车本年利息偿付倍数为-11.6942%，比上年有所增长，但是财务费用是负数，这种情况下计算出来的利息偿付倍数指标毫无意义，并不能真正反映企业的偿债能力。 2011年江铃汽车实际指标值与金龙汽车、宇通客车的实际值比较 指标 江铃汽车 金龙汽车 宇通客车 与金龙差额 与宇通差额 资产负债率 37.16 74.60 57.33 -37.44 -20.17 产权比率 59.14 293.77 135.49 -23