国际金融讲义.docx

国际金融讲义 主要内容 第一节 汇率及其标价方法 1、汇率及其标价方法 2、汇率的种类 第二节 确定汇率的基础和影响汇率变化的因素 1、金本位制度下的外汇汇率 2、纸币制度下的外汇汇率 3、影响汇率变化的因素 第三节 汇率变动对经济的影响 1、汇率变动对一国国际收支的影响 2、汇率变动对国内经济的影响 3、汇率变动对国际经济的影响 4、制约汇率发挥作用的基本条件 第四节 汇率制度 1、汇率制度的概念 2、汇率制度的类型 3、固定汇率制及其优劣 4、浮动汇率制及其优劣 第五节 汇率政策 1、汇率政策及其目标 2、实现汇率政策目标的政策手段 3、干预外汇市场 第六节 西方国家汇率决定理论介评 1、国际收支理论 2、购买力平价理论 3、利率平价理论 4、资产市场理论 §3.1 汇率标价方法与汇率的主要分类 一、汇率及其标价方法 1、汇率（“汇价”） ——是用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。Or : 以本国货币表示的外国货币的“价格”。 2、汇率的标价方法：Quotation （3种） （1）直接标价法 Direct Quotation ——用1个或100个单位的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币的标价方法。世界上绝大多数国家采用直接标价法。 e.g 某年某月某日，香港外汇市场美元对港元的汇率是： 1美元=7.7260~7.7356港元 1英镑=11.8730~11.8980港元 1马克=5.2358~5.2488港元 100日元=7.3027~7.3175港元 注：直接标价法下，买入价在前，卖出价在后。 （2）间接标价法——Indirect Quotation ——是用1个或100个单位的本国货币作为标准，折算为一定数量的外国货币的标价方法。 由于历史的原因，英镑和美元都曾经先后作为世界中心货币，所以英国和美国采用间接标价法。 e.g 某年某月某日伦敦外汇市场 1英镑=1.4960~1.4970美元 某年某月某日纽约外汇市场 1美元=5.1770~5.1775法国法郎 1美元=1.5333~1.5338德国马克 注：间接标价法下，卖出价在前，买入价在后。 ＊试比较直接标价法与间接标价法的异同 3、美元标价法： （历史原因形成的习惯） 二、汇率的主要种类 *（一）按照银行业务操作情况划分 1、买入汇率；2、卖出汇率；3、中间汇率 注意：买入汇率与卖出汇率是站在银行的角度而言的 （二）按照外汇管制的松紧程度划分 1、官定汇率 Official Rate； 2、市场汇率 Marketing Rate； （三）按照外汇资金的性质和用途划分 1、贸易汇率 Commercial Rate； 2、金融汇率 Financial Rate； （四）按照汇率是否使用于不同的来源与用途划分 1、单一汇率 Single Rate ; 2、多种（元）汇率 or 复汇率 Multiple Rate ; *（五）按照外汇交易工具和收付时间划分 1、电汇汇率 T / T Rate； 2、信汇汇率 M / T Rate； 3、票汇汇率 D / D Rate； 4、远期汇率 Forward Rate §3.2 汇率确定的基础及其影响汇率变动的因素 ﹡一、货币制度 （一）实物货币制度 （二）金属货币制度 1、金（单）本位制：金块本位制；金币本位制； 2、复本位制；（‘劣币’驱逐‘良币’现象 格雷欣法则） 3、银单本位制。 （三）信用货币制度 1、兑现的信用货币制度：金汇兑本位制 2、不兑现的信用货币制度：纸币制度；信用卡 二、金本位制度下的外汇汇率 两个实行金本位制度的国家货币单位的含金量之比——铸币平价；两种金币的含金量是确定它们的汇率的物质基础，铸币平价（黄金平价）是它们的汇率标准。 理解：黄金输送点 三、纸币制度下的外汇汇率 1、兑现的纸币制度下，各国政府都参照过去流通的金属货币的含金量，用法令规定纸币的金平价，即纸币所代表的金量，所以纸币制度下，两国纸币的金平价是确定汇率的基础。 2、不兑现货币制度下，各国货币的购买力平价是确定两个货币汇率的基础。 四、影响汇率变动的因素 1、从长期看，一国的财政经济状况是影响该国货币对外比价的基本因素：财政经济状况好，该货币对外币就升值；反之，贬值。 2、从短期看，国际收支是影响该国货币对外比价的直接因素，其中贸易收支所起作用最大。顺差国货币坚挺；逆差国