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《财务管理学》实验参考答案： 实验二 财务分析 比率分析 指标 计算公式 2003年 2004年 2005年 每股财务数据 　 　 　 　 每股收益(元/股) （净利润-优先股股利）/年末发行在外的普通股加权平均股数* 0.46 0.49 0.14↓ 市盈率（倍） 每股市价/每股收益 —— —— 68.2747 每股净资产(元/股) 股东权益总额/发行在外的股票股数 3.08 3.80 3.58↓ 市净率（倍） 每股市价/每股净资产 —— —— 2.6541 每股可分配利润(元) 　 0.23 0.38 0.20↓ 每股现金流量(元/股) 经营活动现金净流量/发行在外的普通股平均股数 0.68 0.49 1.13↑ 每股股利(元/股) 股利总额/年末普通股股份总数 0.21 0.38 0.19↓ 股票获利率 每股股利/每股市价 —— —— 0.02 股利支付率 每股股利/每股收益 0.45 0.77 1.36↑ 股利保障倍数 每股收益/每股股利 2.21 1.30 0.73↓ 留存盈利比率 （净利润-全部股利）/净利润 54.73% 16.74% -36.41%↓ 偿债能力分析 　 　 　 　 流动比率 流动资产/流动负债 0.5614 0.6120 0.5617 速动比率 (流动资产-存货-待摊费用-预付费用)/流动负债 0.3898 0.3690 0.4020 现金比率(%) （现金+短期投资）/流动负债 12.04% 16.91% 24.23% 股东权益比(%) 股东权益总额/资产总额 51.13% 45.32% 38.54% 资产负债率(%) 负债总额/资产总额 48.87% 54.68% 61.46% 产权比率 负债总额/股东权益总额 95.57% 120.64% 159.49%↑ 股东权益比率 股东权益/资产总额 51.13% 45.32% 38.54% 利息保障倍数 （利息费用+税前利润）/利息费用 4.7942 5.9009 1.8350↓ 权益乘数 平均资产/平均股东权益 1.9697 2.0994 2.3950 经营效率分析 　 　 　 　 存货周转率(倍) 主营业务成本/平均存货 20.1253 15.1389 11.4541↓ 存货周转天数 360天/存货周转率 18 24 31 应收帐款周转率(倍) 主营业务收入/平均应收帐款 10.7532 8.3329 8.0585↓ 应收款周转天数 360天/应收帐款周转率 33 43 45 固定资产周转率（倍） 主营业务收入/平均固定资产净值 1.8780 1.6726 1.1782↓ 总资产周转率(倍) 主营业务收入/平均资产总额 1.0303 0.9027 0.6586↓ 盈利能力分析 　 　 　 　 主营业务毛利率 主营业务利润/主营业务收入净额 19.87% 23.33% 20.98%↓ 主营业务净利率 净利润/主营业务收入净额 7.73% 7.23% 2.39%↓ 总资产净利率 净利润/平均资产 7.96% 6.53% 1.58%↓ 净资产收益率 净利润/平均股东权益 15.68% 13.71% 3.77%↓ 成本费用利润率 净利润/（主营业务成本+期间费用） 8.35% 8.24% 2.57%↓ 成长能力分析 　 　 　 　 主营收入增长率 　 2.41% 14.02% -7.27% 净利润增长率 本年净利润增长额/上年净利润 90.76% 6.76% -69.32% 总资产增长率 　 7.23% 51.49% 10.99% 股东权益增长率 　 8.83% 34.28% -5.62% 主营利润增长率 　 -6.18% 14.02% -17.31% 注：1、本年预计分配股利49，901，600元 2、2003年初年末股份数均为240，800，000股；2004年初240，800，000股，2004年11月19日配股21，840，000股，期末262，640，000股；2005年期初期末均为262，640，000股。 3、2006-12-15 10:59:44 当前价：9.510元/股 （一）、偿债能力 流动比率和速动比率偏低，短期偿债能力存在隐患。综合考察近三年筹资活动的现金流量状况，借款收到的现金和偿还债务所收到的现金流量都很高，很可能存在借新债还旧债的情况。从负债的结构看，流动负债所占总负债比重过高，近三年均在80％以上，甚至高达96.7％，说明该公司财务结构不够稳健，把大量短期资金投放于长期资产。资产负债率03年基本正常，近两年上升较快，主要原