第8章工程项目财务评价.pptVIP

工程经济学 第八章　工程项目财务评价 本章内容 第一节 财务评价概述 经济评价的工作成果融汇了可行性研究的结论性意见和建议，是投资主体决策的重要依据。 工程项目经济评价包括财务评价和国民经济评价。 财务评价概念 财务评价是在国家现行财税制度和市场价格体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力和清偿能力，据以判断项目的财务可行性。 第一节 财务评价概述 一、财务评价的目的 1．衡量经营性项目的盈利能力 实行企业（项目）法人制度后，企业法人所有者与经营者均关心的问题： 项目盈利水平 能否达到行业的基准收益率企业目标收益率； 项目清偿能力如何，是否低于行业基准回收期； 能否按银行要求的期限偿还货款。 国家和地方各级决策部门、财务部门和贷款部门（如银行）对此也非常关心。 为此有必要进行项目财务分析。 2．衡量非经营性项目的财务生存能力 对于非经营项目，如公益性项目和基础性项目，在经过有关部门批准的情况下，可以实行还本付息价格或微利价格。 在这类项目决策中，为了权衡项目在多大程度上要由国家或地方财政给以必要的支持，例如进行政策性的补贴或实行减免税等经济优惠措施，同样需要进行财务计算和评价。 3．合营项目谈判签约的重要依据 4．项目资金规划的重要依据 二、财务评价的基本步骤 1．财务评价前的准备 (l)实地调研，熟悉拟建项日的基本情况，收集整理相关信息； (2)编制部分财务分析辅助报表。具体包括：建设投资估算表、流动资金估算表、营业收入、营业税金及附加和增值税估算表、总成本费用估算表等。 2．进行融资前分析 是不考虑债务融资条件下的财务分析，重在考察项目净现金流量的价值是否大于其投资成本。融资前分析只进行盈利能力分析。具体： 编制现金流量表、计算评价指标 通过则进入融资后评价 不满足要求，可修改方案或放弃方案 3．进行融资后分析 以设定的融资方案为基础进行的财务分析，重在考察项目资金筹措方案能否满足要求。融资后分析包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。具体见P156－157 三、财务分析报表 1．现金流量表 现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。 (1)项目投资现金流量表（参见P179表8－16） 特点： 不分投资资金来源，以全部投资作为计算基础 用于计算项目投入全部资金的财务内部收益率、财务净现值及项目静态和动态投资回收期等评价指标，考察项目全部投资的盈利能力 (2)项目资本金现金流量表 从项目法人角度出发，以项目资本金作为计算的基础，用于计算项目资本金财务内部收益率(参见表8-17)。 (3)投资各方财务现金流量表 从项目各个投资者角度出发，以投资者的出资额为计算基础，用于计算投资各方财务内部收益率(参见表8-18)。 2．利润与利润分配表(参见表8-19) 3．财务计划现金流量表（参见表8-20） 4．资产负债表 5．借款还本付息计划表 财务分析报表与财务评价指标的关系 第二节 工程项目投资估算 一、建设投资概略估算方法 建设投资典型的概略估算方法有：生产规模指数法、资金周转率法、分项比例估算法和单元指标估算法。 1．生产规模指数法 估算式 例8-159-1已知建设某生产70万吨化工装置的投资额为110 000万元，现拟建生产120万吨的同类 装置，工程条件与上述装置类似，生产能力指数为0.6，价格调整系数为1.2，则拟建装置的投资额估算为( )万元， A．151 999.66 B．182 399.59 C．188 571.43 D．26 285.7l 解：=110000*(120/70)^0.6*1.2=182399.59 选B 2．资金周转率法 式中：C为拟建项目建设投资；Q为产品年产量；P为产品单价；T为资金周转率 3．分项比例估算法 C为拟建项目的建设投资； E为根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费）的总和； P1，P2，P3为已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比； f1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数； I为拟建项目的其他费用。 4．单元指标估算法 （1）民用项目： 建设投资额＝建筑规模×单元指标×物价浮动指数 （2）工业项目： 建设投资额＝生产能力×单元指标×物价浮动指数 二、建设投资详细估算方法 1.建筑工程费估算 可采用方法 (l)单位建筑工程投资估算法 建筑工程费用=单位工程量投资ⅹ建筑工程总量 (2)概算指标投资估算法 2．安装工程费估算 安装工程费=设备原价×安装费率 安装工程费=设备吨位×每吨安装费 安装工程费=安装