并购案例讲解.ppt

小组成员：王海立 陈健蓝 许洁梅 林梅萍 招商银行收购香港永隆银行 * 收购事件 2008年3月，招商银行正式与香港永隆银行相关股东达成协议，将以193亿港元（合172亿元人民币）的现金总额或每股156.5港元的价格有条件收购永隆银行53.12％的股权。?。 2008年09月30日，招商银行完成对永隆银行的收购。2009年1月15日，招商银行在香港发布公告表示，招行强制性收购香港永隆银行剩余股份已于当日完成，永隆银行正式成为招行直接全资附属公司，并将于16日撤销在港交所上市地位。永隆银行正式成为招行直接全资附属公司,并将于16日撤销在港交所上市地位 * 收购事件 * 并购的动因 招行行长马蔚华明确表示，招行非常认可永隆银行的品牌影响，并高度重视永隆银行现有管理层和员工队伍的稳定性，在未来将继续保持永隆银行业务发展的持续性。他称，并购永隆银行是招行致力于国际化发展的一个重要里程碑，其战略意义大致体现在以下5个方面： * 并购动因 1. 香港市场是招行海外业务的桥头堡，收购永隆银行有助于招行拓展香港市场，深入推进国际化战略 2. 永隆银行业务经营多元化，2007年末非利息收入占比超过36.3%，接近国际先进银行水平。其零售业务尤其是按揭业务具有较强市场竞争力，占有香港按揭市场3%的份额。并购永隆对招行经营战略调整及保持零售银行业务优势具有积极作用。 * 并购动因 3.香港金融业实行混业经营，永隆银行旗下包括证券、信托、期货、财务、保险等多家全资子公司。并购永隆能够一举获得多个金融业务牌照，有助于招行在香港市场实现混业经营目标。 4.招行和永隆银行网点的互补性、业务和客户的互补性都很强。并购能使双方充分发挥协同效应，有效弥补网点不足，增强交叉销售，提高服务及创新能力，更好地为克服服务 * 并购动因 5.在香港市场上此次收购的机会十分难得。自2001年星展银行以54亿美元收购道亨银行之后，这是7年来首次进行银行控股权的收购。 * 并购过程：准备阶段（公司战略） 招商银行的战略：招行董事长秦晓表示：“此次收购符合招行海外拓展的总体战略，是招行发展史上一个重要里程碑事件。通过此次收购，招行得以进入香港这样一个高度发展并具有重要战略意义的市常我们对能够有在永隆银行悠久的历史及其在香港市场中良好的业绩的基础上继续发展的机会感到十分振奋。我们将充分发挥招行零售和中小企业银行、网上银行、信用卡等业务优势，并与永隆广泛的分销渠道、产品专长以及本土市场经验相结合，从而进一步拓展永隆的业务，并且提升招行服务境内客户的能力和素质，最终为股东创造更大的价值。” * 香港永隆的战略 永隆深知香港的银行要发展，需在内地立足，伍氏家族希望把银行卖给中资银行。担任招行独家财务顾问的摩根大通中国区副主席兼中国金融机构部主席刘小俞认为，伍氏家族确实经过很长时间的选择，综合起来，认为招行是最合适的对象。一是招行的品牌、声誉、管理能力，以及多元化的股东结构；二是招行总部在深圳，离香港最近；三是招行能承诺保留其品牌，并对收购完成后保持管理层与员工的稳定有所承诺。因为招行在香港只有一家分行，没有自己的网路，而在香港已经有工银亚洲的工行，就未必能做出这一保证。 * 并购双方基本情况分析 收购方：招商银行 1987年，招商银行作为中国第一家由企业创办的商业银行，以及中国政府推动金融改革的试点银行，成立于深圳。2002年，招商银行在上海证劵交易所上市，2006年，在香港联合交易所上市。成立二十多年来，招商银行秉承因您而变的经营理念，不断创新产品余服务，由一个只有资本金1亿元人民币、1个网点、30余名员工的小银行，发展成为资本净额1170.55亿元人民币、机构网点700余家、员工3.7万余人的中国第六大商业银行，跻身全球前100家大银行之列，并逐渐形成了自己的经营特色和优势。 * 招商银行 招商银行是国内最佳零售银行，竞争优势明显，招商银行2008年第一季度报告显示，公司实现营业收入137.12亿元，同比增长75.63%，实现净利润63.19亿元，同比增轧钢157%，每股收益0.43元，手续费及佣金净收入继续保持较快的增长，增幅达到102.95%。 公司业绩增长主要由于存贷款规模的稳健增长，利差的扩大，非利息收入增长和有效税率降低，银行卡手续费增加，代理服务手续费和托管及其他受托业务佣金增加，公司目前信用卡数量和使用效率显著提高，由于东堤具有雄厚的客户急促，其在信用卡市场占有率最高。与此同时，招行在国际化上和多元化经营上都取得了明显进展 * 被收购方：永隆银行 永隆银行为一家在香港注册成立，拥有70多年历史的香港本地银行，是一家管理风格保守的小型家族银行，其发行的股份于1980年在香港联合交易所有限公司挂牌上市，2