境内企业境外上市法律问题简析(20161103).pdfVIP

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2018-12-26 发布于浙江
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境内企业境外上市法律问题简析(20161103).pdf

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境内企业赴境外上市相关法律问题简析郭仕芳环球律师事务所二零一六年十一月 1 •目录目录境内上市现状境内企业赴境外上市类型境内外几大上市地及交易所比较小红筹模式分析境外上市外汇监管 2 境内上市现状  A股首发：截止2016年10月20 日IPO在审768家（上交所349家、中小板148家、创业板271家），中止审理45家  借壳（重组上市）：史上最严，新规发布后一个多月内70多家终止重组 注册制、战略新兴板借壳（重组上市）：史上最严，新规发布后一个多月内70多家终止重组境内企业境外上市类型类型发行人上市主体优势劣势境内监管外资股境内公司（国企、境内股份有限公司无需境外重组内资股不流通证监会批准（H 、N 、S 股等）民营）大红筹境外公司（国企）境内企业出境设境内审批难度大证监会+省政府/ 国资委批 SPV 准省政府/ 国资委批准证监会备案证监会批准小红筹境外公司（民营）境内自然人出境设上市无需境内审批上市前重组手续繁 10号文 SPV 琐 37号文境外上市地比较香港美国行业传统行业：制造业、基建、房地产、矿业能源等轻资产行业：TMT等架构直接持股为主，对VIE监管从严 VIE架构为主优势文化、语言、宣传、合规成本较低市场化、流动性、披露为主的监管模式劣势审核趋严、估值偏低合规成本高、诉讼风险大审核部门 HKSE、SFC SEC （发行）、交易所（上市）程序筹备、审核、售股密交、SEC意见、注册时间一年左右 6-12个月几大境外交易所上市标准 A股