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关于企业营运资金管理的探讨 中文 营运资金管理，也称为营运资木管理，是现代企业财务管理的重要A容之一。营 运资金转理对企、Ik的资本结构和经营收益存着直接的影响，同时也是企业得以牛.存和可持 续发展的基础。改革丌放以来，国企业的活动范围和经营规模都在逐步扩人，其营运资金 管理中存在的很多M题逐渐暴露出米，管理齐们对加强企业集凶营运资金管理的需求也随之 増加。笔者从营运资金的管理理念、管理现状等几个方面对企业营运资金的管理进行分 析并提出建议。 关键词营运资金流动比率资金结钩资金管理企业发展 一、背远资金管理理论简述 （一） 营运资金基本概念 营运资金是指在企业生产经营活动巾占用在流动资产上的资金，即企业流动资产减去流 动负债的差额。这足用来表示企业流动性和偿债保障程度的一个重耍指标，它与长期资产投 资、长期资本筹资和股利分配共同构成了企业财务活动的总体。 （二） 营运资金管理基本理念 从总体上看，营运资金管理中应当注意以下三个基本理念：风险与收益的衡量、资金结 构平衡、经营效率。 1、 风险与收益的衡S: 营运资金持存量的高低，影响着企业的收益和风险。当企、Ik产销两旺时，流动资产不断 增加，流动负债也会相应增加，较高的总资产拥有量和较高的流动资产比重会降低企业的收 益性；而当企业产销量不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少，此时，企业的收益 率较尚，但偿债能力降低，企业风险加人。因此，营运资金持耔ffl的确定实际上就是对收益 和风险这两者进行权衡与选择，企、Ik财务人员应认真分析牛产经营状况，合理衡量风险和收 益。 2、 资金结构平衡 流动资产、流动负债及二者之间的关系能较好的反映企业的短期偿债能力。流动负债是 在短期内需要偿还的债务，而流动资产则是在短期内可以转化为现金的资产。公司一定吋期 的流动资产规模如果略人于公司当期流动负债，说明冇一部分流动资产以长期负债或权益资 本的方式融通，能使公司的短期财务风险保持在一个较为稳健的状况。但如釆企业的流动资 产太多，流动负债太少，也并不是正常现象，这可能是因流动资产闲置或流动负债利川不足 所致，W此要合理安排资金结构。 3、 经营效率与财务弹性 加速营运资本的周转，可以提高资金的使用效率，增强盈利能力。仴平纯强调提高营运 资金周转效率可能会导致企业执行过度紧缩的信用政策和降价促销等手段，千方百计地加速 应收账款、存货等流动资产的周转，反而川能会对企业的利润产生不利的影响，因此在分析 经营效率时必须与利润结合，注意财务弹性，以便在需耍时能及时调整营运资金的结构。 （三）营运资金管理基本组合 企业营运资金管理的基本组合可以概括为三种：第一种是流动资产在总资产中所山?比例 低，而流动负债在总资产中所占比例髙的激进型纟II合，该组合其冇偿债风险人和获利能力髙 的特征；第二种是商流动资产比例与商流动负侦比例相配合而低流动资产比例和低流动负债 比例相配和的中和型组合。在该种组合下，企业的资金来源和资金占用在时间和数量上达到 一定程度的配合，获利与风险相当；笫三种组合是髙流动资产比例与低流动负债比例相配合 的稳健性组合。在这种组合K,流动资产和长期资金占总资产比例较卨，凼定资产和流动负 债占总资产比例较低，M前两种组合相比较，其风险与盈利能力最低。 二、我国国P、j企业营运资金管理存在的问题 （一） 营运资金不足，流动资金短缺 企业的生存维系于营运资金的管理，而作为一种社会资源，资金紧缺在所难免。丨1前， 我国企业普遍存在营运资金不足、流动资金短缺的情况。 现阶段，我国企业的营运资金主耍有一下几个来源：自有资本、投资融资、贷款，其中 银行和其他金融机构贷款是企业资金的最主要米源。但随肴金融机构利率的提升，企业的融 资负担也在逐渐加重。一些企业盲目投资，球致正常生产经营活动资金不足，其至引起资金 链条断裂，严茧影响了影响企业经营活动的正常运作。 （二） 营运资金低效运营 1、 流动资金周转缓慢，流动性风险大 流动性风险是企业按时偿还现衍或潜在债务的能力。H前国内企业大多自存资金不足， 而盲II投资采购、应收账款形成坏账、存货资金积压严重，都将占川人:U流动资金，使得 不良资产比筮增大，造成资金周转缓慢，导致资金流动质量差，从而加大企、Ik流动性风险。 企业一旦陷入流动性风险，就会影响企业正常的生产经营，导致企业破产。 2、 货iT3资金管理缺乏效率，管理混乱 流动性敁强、获利能力敁低足现金资产的特点，现金循环周期的变化育接影响所需营运 资金的数额。企业对货资金的管理缺乏效率，无法正确掌握货旧资金的流通量，导致企业 货币资金占川过少，无法保证企业进行正常的生产运营周转，一旦增加流动资金需求量，营 运资金规模就会W此而无法满足正常生产经营活动的需要。 3、 应收账款控制不严，资金冋收凼难 很多企