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上市公司信息披露规范、要求以及处罚案例 信永中和会计师事务所 主要内容 上市公司信息披露的原则 H股与A股披露的基本要求比较 H股上市公司披露的主要内容 财务信息在公司信息披露中的重要地位 违规及处罚案例 上市公司信息披露的原则 上市公司与一般企业的最大区别：公司通过强制的、持续的信息披露接受证券监督管理部门的监督。 披露的核心在于保护公众投资者。 公司董事会及董事应当保证年度报告内容的真实性、准确性和完整性，承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并就其保证承担个别和连带的法律责任。 H股上市公司信息披露的基本原则 基本原则即真实性、及时性、公平性、完整性、规范性、易得性 H股披露规范由《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（以下简称“上市规则”）规定。 《上市规则》所载的披露规定只是最低的强制标准。董事在决定任何资料是否重大资料以及应否作适当的公开披露时，应按发行人的实际情况去考虑。发行人披露资料，是要公平、及时地向股东及公众提供适当的数据和资料，而非只是为了符合监管上的最低要求。 《上市规则》规定发行人要及时和准确地公开披露股价敏感资料，为的是希望确保市场运作能保持高效率，并同时确保这些资料是向整个市场发布，而非只是向公众当中的某部份人士公布，以致任何人士或任何类别人士在证券买卖上得以处于有利地位。披露资料的方式须让市场有时间消化必威体育精装版的资料，使市场定出能反映实况的证券价格 H股上市公司信息披露的基本原则(续) 发行人可能会遇到意料之外的重大事件，而许多事件也可以影响股价和股份买卖。因此，发行人必须立即评估有关事件对其股价/股份买卖有何影响，进而决定有关资料会否属股价敏感资料而须予披露。如有需要，发行人应要求将其证券停牌，直至作出真确的公告为止。 首要原则：凡预计会影响股价的资料，均应在发行人的董事或管理高层已经知悉该等资料，及/或发行人的董事或管理高层作出有关该等资料的决定后立即公布。 在公布有关资料前，发行人董事必须确保资料绝对必威体育官网网址。 在发觉必须的必威体育官网网址程度不能维持，或秘密可能已经外泄时，即须发出公告。 假如股价敏感资料不慎外泄或相信可能已不慎泄露，发行人必须即时发出公告，向整个市场发布有关资料。 股价敏感资料包括有利或不利的资料 H股上市公司信息披露的基本原则(续) 披露的信息必须履行既定的审批程序，该审批程序必须经董事会通过。 上市发行人之股份成功在联交所上市后,上市发行人及董事须遵守《上市规则》所订下的责任，确保资料得以向联交所、上市发行人股东以及公众人士即时发放（一般称为“持续责任”） 披露的方式为联交所网站公布（无纸化公布）。 H股上市公司信息披露-某些细节规定 若有些可能会影响股价的商议正处于敏感阶段，或者有重要因素尚未落实，发行人应该尽快咨询联交所。如有需要，发行人可能须要求将其证券停牌，直至正式作出公告为止。 若发行人曾作公开盈利预测，但后来发觉预测所采用的假设可能不正确，或者最终数字与早前预测数据会有重大的出入，则发行人应该尽快发出公告。 发行人的雇员有可能接触到未公布的股价敏感资料，发行人发行人须制定相关的政策并向雇员说明，任何时候都要对未公布的股价敏感资料必威体育官网网址。 发行人必须确保他们在内部刊物或内联网上中向雇员传达的信息，不会无意中包含了未经公布的股价敏感资料。 如发行人的证券同时在一个以上的证券交易所上市，发行人应协调资料的发放。因此，发行人在通知其他证券交易所任何资料时，须同时通知联交所；并且有关资料是在同一时间向每一个市场发放。 与A股市场信息披露的总体比较分析 完全遵循境内A股的披露要求，基本上已经可以涵盖联交所的信息披露要求 中国证监会与香港联交所在共同监管协议的框架下对于跨两地上市的中国公司在信息披露方面要求同步进行，并遵循从严原则 即就某一事项而言，联交所的要求严格即按照联交所的要求进行披露，上交所的要求严格即按照上交所的要求披露。具体而言，定期报告内容从多不从少，编制时间从短不从长，要求从严不从宽。当会计制度不同而导致报表差异时，可以在各自披露的信息中加以说明 与A股市场信息披露的总体比较分析 中国证监会关于境外上市公司披露的规定 证监会证监发[1999]18号《关于境外上市公司进一步做好信息披露工作的若干意见》中要求境外上市公司： 要严格按照境内及境外上市地的要求履行信息披露义务 要重视对重大事件及关联交易的信息披露 要审慎对待预测性的信息披露，适时披露公司重大风险及潜在风险 要严格按照境内外上市要求继续做好定期报告的披露，协调好不同上市地的信息披露工作（因此，关于两地上市公司在处理信息披露的衔接，一般可以通过中国证监会来进行协调） 要建立健全公司信息披露的责任和内部协调制度 A股信息披露内容的基本要求 A股信息披露内