《金融学》讲解课件.ppt

* （一）货币政策的数量效应 货币政策的数量效应衡量的是货币政策效果的大小。 货币政策的数量效应通常使用货币政策预期效果与实际效果之间的偏离程度来衡量。 考察货币政策的数量效应还要看在偏离程度不大的情况下是否带来负面效应。 * （二）货币政策的时间效应 货币政策的时间效应主要是衡量货币政策产生效果所经历时间的长短、快慢。 货币政策的时间效应通常用货币政策时滞来表示。 货币政策时滞，是指央行从制定货币政策到货币政策取得效果的时间间隔。货币政策时滞可分为内部时滞和外部时滞。 内部时滞：从经济现象发生变化需要制定新政策，到央行实际采取行动所经历的时间。包括认识时滞和行动时滞两部分。 外部时滞：从央行采取行动到对政策目标产生影响所经历的时间。包括中期时滞、决策时滞和作用时滞三个部分。 * （三）影响货币政策有效性的因素 微观经济主体的预期 货币流通速度 政治周期 社会利益集团 金融创新（第十一章内容） * 1、微观经济主体的预期 理性预期学派认为，由于理性预期的存在，对中央银行任何一项货币政策的出台，微观经济主体都会很快做出反应，并及时采取相应的对策，从而使货币政策不能发挥其效应。但从现实来看，由于微观经济主体的预期并非是完全理性的，再加上微观经济主体针对中央银行的货币政策采取相应的对策需要一定的时间，因此，货币政策还是能够产生效应的。但微观经济主体的预期的确也能够使货币政策的效应打折扣，要想使货币政策能够更好地发挥效应，中央银行必须考虑到微观经济主体预期对货币政策的影响。 * 2、货币流通速度 货币流通速度是单位货币在一定时期里能够媒介商品和劳务交易的次数，表现为一定时期待实现价值的商品和劳务的总值与货币量的比例。这说明，货币流通速度与货币数量是成反比例变化的，货币流通速度越快，流通中需要的货币量越少，相反，流通中所需要的货币量就越多。 由货币流通速度和货币量的上述关系决定了，中央银行在制定货币政策时，必须考虑到货币流通速度的变化，否则，如果忽视了它的哪怕是微小的变动，或者是未能预测到其变动幅度，就极有可能使货币政策失效或效果打折扣。但同时我们不得不承认的是，现实经济生活中的货币流通速度是很难准确计量的，正因为如此，货币流通速度会限制货币政策的有效性。 * 3、政治周期 无论你是否愿意接受这个事实，在任何国家和地区，政治与经济的关系都是非常密切的，这也使各国的现实经济周期呈现出了非常明显的政治周期的特色，在这种条件下，中央银行的货币政策必然会受到来自于政治周期的干扰。例如政府的目标更多是集中在短期经济增长上，因为这样可以给它带来好的政绩，但实现经济增长一般需要扩张性的货币政策来予以保证，由于中央银行不可能具有完全意义上的独立性，因此便极有可能会出现政府挤压中央银行的现象，从而使中央银行违背自己的意愿而调整货币政策。 * 4、社会利益集团 由于任何一项货币政策的贯彻实施都有可能给不同的阶层、集团、部门和地方的利益带来一定的影响，因此，这些社会利益集团必然会在自己利益受损时对中央银行做出强烈的反应，这无形中会对中央银行形成压力，当这种压力达到一定程度时，中央银行就有可能被迫对货币政策进行调整。 第九章结束 * 第十章 金融稳定与金融监管 金融稳定 金融脆弱性 金融体系不稳定 金融危机 金融监管 * 第一节 金融脆弱性 金融脆弱性的含义与衡量指标 金融脆弱性理论 * 一、金融脆弱性的含义与衡量指标 金融脆弱性的含义 反映金融脆弱性程度的主要指标 * （一）金融脆弱性的含义 有关金融脆弱性（Financial Fragility）的研究最早可追溯到卡尔·马克思、凯恩斯、费雪等人有关货币脆弱性的描述，但对金融脆弱性问题进行系统性研究则始于20世纪80年代初。1982年，美国经济学家海曼·P·明斯基（H.P.Minsky）在“The Financial Fragility Hypothesis:Capitalist Progress and the Behavior of the Economy”中首先提出了“金融脆弱性假说”。 有关金融脆弱性的不同表述 金融脆弱性、金融风险和金融危机的关系 * （三）中央银行的中间业务 为商业银行和其他金融机构办理资金划拨清算和资金转移业务。 中央银行的资金清算业务大致可以分为三类： 一是以票据交换所为核心的轧平债务差额的业务； 二是以中央银行为核心的集中清算债务差额的业务； 三是以中央银行为核心所进行的资金异地转移业务。 * 第二节 中央银行的货币政策 系统研究货币政策，会触及三个层次的问题。 首先是理论基础。探讨货币对实体经济是否具有影响[货币（非）中性分析]。 其次是传导机制。研究货币影响真实经济变量的过程，即货币政策操作可能是通过哪些渠道影响总需求的不同组成部分并最终反映为价格商品的变动。 最