FOF组合型基金介绍.pptx

组合型基金小组展示CONTENTS第一部分 PART ONE组合型基金的介绍第二部分 PART TWO组合型基金的发展历程第三部分 PART FOUR案例分析什么是组合型基金？3组合型基金是指以其他基金为主要标的的基金，而不是直接投资于有价证券。典型的有FOF和MOM两种。FOF：基金经理人对本公司旗下或其他公司所发行性的基金，以科学机制筛选出“子基金”，根据子基金不同属性制定相应投资组合满足投资者不同投资目标。MOM：组合对象是基金经理。通过优中选优的方法，筛选基金管理人或资产管理人，让这些最顶尖的专业人士来管理资产，而自身则通过动态地跟踪、监督、管理他们，及时调整资产配置方案，来收获利益。FOF与MOM的比较21FOF：基金的基金MOM：管理人的管理人9%点击此处添加标题50%FOF与MOM的比较22FOF基金MOM基金较少（规模太大，持股过于集中，信息优势明显的管理人不选）覆盖子管理人较多（理论上全市场）做多策略多空策略仅使用做多策略一种策略，视市场情况在价值、成长和均衡风格间进行切换中性策略选择策略宏观对冲策略管理期货CTA策略底层数据不够透明，反馈相对较慢。调仓较慢，一般一周左右才可以对子基金设立临时开放日进行申购赎回调仓操作底层交易数据透明，业绩评估高效、准确，提升调整投资组合的效率和准确率。可以灵活设立临时开放日进行申购赎回调仓操作效率与透明度FOF与MOM的比较23FOF基金MOM基金母基金的管理者对投资策略和风控的影响力和把控都更强；母基金的管理者负责制定产品的整体投资策略并把控风险，而优质子基金管理者负责具体的操作和执行，起辅助作用比较依赖于子管理人自身的风控风控FOF投资于现有市场上的基金产品，容易出现双重收费在MOM模式下，MOM通过专户、资产单位运作，相对费率合理费用适合大型机构投资者和银行证券等渠道的定制适合高净值客户和家族客户的定制定制无需特别的硬件硬件要求需要有集中交易室和PB交易系统总体风格特征高弹性、高收益低波动、稳健增长FOF的主要分类20FOF 的分类方式有很多，可以根据标的基金的种类、投资风格、标的基金的不同归属、投资策略等多种方法进行划分：9%点击此处添加标题50%FOF与传统基金的对比24VSFOF基金普通基金FOF就像一位专业的“基金买手”。通过资产配置和选择基金，帮助投资者买入“一篮子基金”。对普通投资者而言，FOF最大的吸引力在于资产配置，通过把握市场趋势，在合适的市场中配置风格吻合的基金产品，帮助投资者获取长期较好的超额收益。投资标的股票、债券等有价证券基金投资方式间接投资于各类金融资产直接投资于各类金融资产两层，分别为母基金管理人及子基金管理人管理人一位基金管理人运作思路寻找与配置合适资产选择合适的市场时机FOF与传统基金的对比——优劣势25FOF的优势：投资更专业风险分散能力更佳大类资产配置降低多样化投资门槛FOF的劣势：流动性问题突出双重收费问题9%点击此处添加标题50%FOF与传统基金的对比——以股票型基金为例26平均年化收益率对比9%点击此处添加标题50%FOF与传统基金的对比——以股票型基金为例27FOF平均收益率比较9%点击此处添加标题50%FOF与传统基金的对比——以股票型基金为例28股票型基金平均收益率比较9%点击此处添加标题50%组合型基金的起源及发展概述（美国）420 世纪80 年代2000年之后20世纪70年代FOF 起源于20 世纪70 年代的美国，最初形式为投资于一系列私募股权基金的基金组合FOF 产品在美国迎来了新的爆发式增长先锋基金推出了第一只共同基金FOF（也即公募FOF），此后FOF 产品种类日益繁多，并逐渐被用于养老金的投资与管理美国私募FOF的发展52008年金融危机之后，FOF 的规模不断下降1990年至2007年期间，FOF 经历了一段快速发展的时期1969年11月，成立了世界上第一家对冲基金FOF20世纪70年代，出现最初的FOF投资形式美国公募FOF的发展62000年之后，FOF 产品在美国迎来了新的爆发式增长1996年，取消对公募FOF的限制，美国的公募FOF 市场迎来了发展高潮1987年，多样化的FOF 产品应运而生20世纪80年代，先锋基金推出了第一只共同基金FOF80年代，美国养老金制度开始深入改革（401k）20世纪90年代，FOF 产品开始逐渐被用于养老金的投资与管理美国FOF的规模与数量变迁79%点击此处添加标题50%美国公募FOF在美国整个公募行业的资产占比89%点击此处添加标题50%美国公募FOF的资金净流入美国公募FOF与被动投资齐头并进美国FOF的种类变化99%点击此处添加标题50%美国FOF的种类变化109%点击此处添加标题50%美国股票型以及债券和混合型FOF的资金净流入问题为什么FOF以债券型和混合