玉米年度报告.PDF

2019 玉米年度报告 玉米年度报告 研究总监：王娜 光大期货研究所 进口预期冲击市场，非洲猪瘟再添新忧  2018 年行情回顾： 农产品研究团队 2018 年玉米、淀粉期价运行前高后低，12 月放开进口政策担忧持续， 研究总监：王娜 玉米、淀粉高位回落成交转淡。统计数据显示，2018 年玉米指数合约自2017 品种：玉米、玉米淀粉、 年末低点 1729 元/吨，一路上涨至2018 年 12 月年内高点1995 元/吨，上 棕榈油 涨266 元/吨，涨幅15.38%。2018 年淀粉自 1 月初2084 元/吨企稳反弹， 12 月初达到2444 元/吨，上涨360 元/吨，涨幅17.27%。12 月进口担忧冲 分析师：侯雪玲 品种：豆类 击市场，玉米、淀粉指数合约急跌至 1850 元/吨和2330 元/吨，距年内高 点下跌7.32%和4.89%。 分析师：许爱霞  2019 年市场分析逻辑： 品种：菜油、菜粕 2018 年10 月临储玉米拍卖叫停，新玉米上市预期增加。农户惜售，2018 分析师：孔海兰 年产新玉米延迟上市，玉米供应压力后移。12 月非洲猪瘟影响扩散，预计 品种：鸡蛋、生猪 2019 年一季度生猪存栏下降饲料消费下滑。12 月第二周中国采购美豆113 万吨，玉米、高粱等替代品进口预期增加。受扩大进口政策冲击，玉米淀 粉加工企业主动下调玉米原料收购报价，油价下跌燃料乙醇利润萎缩，2019 年一季度关注农户卖粮进度、进口玉米政策变化及新年度拍卖玉米供应及 价格。 期市有风险  风险提示： 1、天气对节后玉米销售及新玉米播种影响。 入市需谨慎 2、饲料及深加工消费增速，环保对玉米、淀粉现货市场阶段性供需格 局影响。 3、陈玉米拍卖数量及节奏。 4、进口政策及宏观等不确定性因素。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2019 玉米年度报告 进口预期冲击市场，非洲猪瘟再添新忧 一、2018 年行情回顾 图表1：2018 年玉米先涨后跌 （元/吨） 图表2：2018 年淀粉表现强于玉米（元/吨） 资料来源：文华财经 光大期货研究所 资料来源：文华财经 光大期货研究所 2018 年玉米、淀粉期价运行前高后低，12 月放开进口政策担忧持续，玉米、淀粉高位回落 成交转淡。2018 年上半年干旱导致玉米减产预期增强，玉米淀粉及酒精企业开工率维持高位，在 陈玉米拍卖成交创纪录的情况下，玉米市场阶段性供应紧张的矛盾仍不断显现。统计数据显示， 2018 年玉米指数合约自 1729 元/吨（较2017 年低点提升229 元/吨，涨幅 15.26%），一路上行， 至2018 年12 月玉米期价达到年内高