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大豆期货投资分析报告 大豆概况 （一）大豆品种和用途 大豆属一年生豆科草本植物，俗称黄豆。中国是大豆的原产地，已有4700多年种植大豆的历史。20世纪30年代，大豆栽培已遍及世界各国。全球大豆以南北半球分为两个收获期，南美（巴西、阿根廷）大豆的收获期是每年的3-5月，而地处北半球的美国和中国的大豆收获期是9-10月份。因此，每隔6个月，大豆都能集中供应。美国是全球大豆最大的供应国，其生产量的变化对世界大豆市场产生较大的影响。我国是国际大豆市场最大的进口国之一，大豆的进口量和进口价格对国内市场大豆价格影响非常大。 大豆分为转基因大豆和非转基因大豆。1994年，美国孟山都公司推出的转基因抗除草剂大豆，成为最早获准推广的转基因大豆品种。由于转基因技术可以使作物产量大幅增长，截至2008年,转基因大豆种植面积占全球大豆总面积已扩充至70%，美国、巴西、阿根廷是转基因大豆主产国，中国是非转基因大豆主要生产国，大豆作物生产主要集中在黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河南、山东等省区。我国的大豆因其非转基因性和高蛋白质含量而受到国内外消费者的青睐。 大豆是一种重要的粮油兼用农产品，既可以食用，又可用于榨油。作为食品，大豆是一种优质高含量的植物蛋白资源，他的脂肪、蛋白质、碳水化合物、粗纤维的组成比例非常接近于肉类食品。大豆的蛋白质含量为35%-45%，高出谷物类作物6-7倍。联合国粮农组织极力主张发展大豆食品，以解决目前发展中国家蛋白质资源不足的现状。作为油料作物，大豆是世界上最主要的植物油和蛋白饼粕的提供者。每吨大豆可生产出大约0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕。用大豆制取的豆油，油质好、营养价值高，是一种主要食用植物油。作为大豆榨油的副产品，豆粕主要用于补充喂养家禽、猪、牛等的蛋白质，少部分用在酿造及医药工业上。 （二）大豆期货合约 1.黄大豆1号期货合约 交易品种 黄大豆1号 交易单位 10吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 1元/吨 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4％ 合约交割月份 1,3,5,7,9,11 交易时间 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 最后交易日 合约月份第十个交易日 最后交割日 最后交易日后七日(遇法定节假日顺延) 交割等级 大连商品交易所黄大豆1号交割质量标准（FA/DCE D001-2009）（具体内容见附件） 交割地点 大连商品交易所指定交割仓库 交易保证金 合约价值的5％ 交易手续费 不超过4元/手 （当前暂为2元/手） 交割方式 实物交割 交易代码 A 上市交易所 大连商品交易所 2.黄大豆2号期货合约 交易品种 黄大豆2号 交易单位 10 吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 1 元/吨 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4％ 合约月份 1,3,5,7,9,11 月 交易时间 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 最后交易日 合约月份第10个交易日 最后交割日 最后交易日后第3个交易日 交割等级 符合《大连商品交易所黄大豆2号交割质量标准（FB/DCE D001-2009）》（具体内容见附件） 交割地点 大连商品交易所指定交割仓库 最低交易保证金 合约价值的5％ 交易手续费 不超过4元/手 （当前暂为2元/手） 交割方式 实物交割 交易代码 B 上市交易所 大连商品交易所 大豆期货基本分析 国际需求供给状况 根据美国农业部6月12日公布的全球油籽供求预测，全球13/14年度油籽产量预测为4.908亿吨，较上月预测减少50万吨。全球 HYPERLINK / \t _blank 大豆产量预计2.853亿吨，较上月预测下调20万吨。美国2012/13年 HYPERLINK / \t _blank 大豆出口量下调2000万蒲式耳至13.3亿蒲式耳，反映了五月出口装船和销售水平格外低和来自巴西的竞争压力。尽管 HYPERLINK / \t _blank 大豆出口量下降，美国 HYPERLINK / \t _blank 豆粕出口本月有所增长。因 HYPERLINK / \t _blank 豆粕出口量增加，美国 HYPERLINK / \t _blank 大豆压榨量预测上调2500万蒲式耳至16.6亿蒲式耳。 HYPERLINK / \t _blank 大豆12/13年度年终库存维持在1.25亿蒲式耳，与上月持平。　　下面图表是USDA2008-2013年度全球 HYPERLINK / \t _blank 大豆供需报告图表（单位：百万吨）。从图表中可以看到， HYPERLINK / \t _blank 大豆产量与消费量自2008年以来总体在上升， HYPERLINK / \t _blank 大豆产量与消费量呈交替超越格局，需求量