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PPP项目失败的主要风险分析（附案例） （涉及公路、桥梁、隧道等多个领域） 近年来，PPP项目融资方式在中国基础设施建设领域越来越受到青睐，社会资本的介入不仅解决了基础设施建设的资金短缺问题，更可以降低成本和提高效率。但是，由于PPP是一种新生事物，我国政府和社会普遍缺乏经验，PPP在我国的应用也遇到了诸多实际问题。 本文选取了自上世纪八十年代以来在中国实施的PPP项目中16个失败的案例，这些项目主要涉及高速公路、桥梁、隧道、供水、污水处理和电厂等领域，基本涵盖了我国实行PPP模式的主流领域。16个案例失败原因的汇总分析，我们认为中国PPP项目的失败主要是由以下风险造成的。 案例情况 案例编号 项目名称 出现的问题 1 江苏某污水处理厂 2002-2003年出现谈判延误、融资失败 2 长春汇津污水处理 2005年政府回购 3 上海大场水厂 2004年政府回购 4 北京第十水厂 Anglian从北京第十水厂项目中撤出 5 湖南某电厂 没收保函，项目彻底失败 6 天津双港垃圾焚烧发电厂 政府所承诺补贴数量没有明确定义 7 青岛威立雅污水处理项目 重新谈判 8 杭州湾跨海大桥 出现竞争性项目 9 鑫远闽江四桥 2004年走上仲裁 10 山东中华发电项目 2002年开始收费降低，收益减少 11 廉江中法供水厂 1999年开始闲置至今，谈判无果 12 福建泉州刺桐大桥 出现竞争性项目，运营困难 13 汤逊湖污水处理厂 2004年整体移交 14 延安东路隧道 2002年政府问题 15 沈阳第九水厂 2000年变更合同 16 北京京通公路 运营初期收益不足 1、法律变更风险 法律变更风险主要是由于采纳、颁布、修订、重新诠释法律或规定而导致项目的合法性、市场需求、产品/服务收费、合同协议的有效性等元素发生变化，从而威胁到项目的正常建设和运营，甚至直接导致项目的中止和失败的风险。 PPP项目涉及的法律法规比较多，加之我国PPP项目还处在起步阶段，相应的法律法规不够健全，很容易出现这方面的风险。 例如：江苏某污水处理厂采用BOT融资模式，原先计划于2002年开工，但由于2002年9月《国务院办公厅关于妥善处理现有保证外方投资固定回报项目有关问题的通知》的颁布，项目公司被迫与政府重新就投资回报率进行谈判。上海的大场水厂和延安东路隧道也遇到了同样的问题，均被政府回购。 2、审批延误风险 审批延误风险主要指由于项目的审批程序过于复杂，导致花费的时间过长和成本过高，且批准之后对项目的性质和规模进行必要商业调整非常困难，给项目的正常运作带来了威胁。 比如某些行业里一直存在成本价格倒挂现象，当市场化之后引入外资或民营资本，都需要通过提价来实现预期收益。而根据我国《价格法》和《政府价格决策听证办法》规定，公用事业价格等政府指导价、政府定价，应当建立听证会制度，征求消费者、经营者和有关方面的意见，论证其必要性、可行性，这一复杂的过程很容易造成审批延误的问题。以城市水业为例，水价低于成本的状况表明水价上涨势在必行，但是各地的水价改革均遭到不同程度的公众阻力和审批延误问题。 例如：2003年的南京水价上涨方案在听证会上未获通过，上海人大代表也提出反对水价上涨的提案，造成上海水价改革措施迟迟无法落实实施。因此出现了外国水务公司从中国市场撤出的现象。比较引人注目的是，泰晤士水务出售了其上海大场水厂的股份，Anglian从北京第十水厂项目中撤出。 3、政治决策失误和过程冗长风险 政治决策失误和过程冗长风险是指由于政府决策程序不规范、官僚作风、缺乏PPP项目的运作经验和能力、前期准备不足和信息不对称等导致项目决策失误和过程亢长的风险。 例如：青岛威立雅污水处理项目由于当地政府对PPP的理解和认识有限，政府对项目态度的频繁转变导致项目合同谈判时间很长。而且，污水处理价格是在政府对市场价格不了解的情况下签订的，价格较高，后来政府了解以后，又要求重新谈判以降低价格。此项目中项目公司利用政府的知识缺陷和错误决策签订不平等协议，从而引起后续谈判拖延。相似地，在大场水厂、北京第十水厂和廉江中法供水项目中也存在同样的问题。 4、公众反对风险 公众反对风险主要是指由于各种原因导致公众利益得不到保护，从而引起公众反对项目建设所造成的风险。 例如：上海大场水厂和北京第十水厂的水价问题，由于关系到公众利益，而遭到来自公众的阻力，政府为了维护社会安定和公众利益也反对涨价。 5、政府信用风险 政府信用风险是指政府不履行或拒绝履行合同约定的责任和义务而给项目带来直接或间接危害的风险。 例如：在长春汇津污水处理厂项目中，汇津公司与长春市排水公司于2000年签署《合作企业合同》，设