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财务管理 Financial Management 罗 宏 教授 博士 西南财经大学会计学院 财务管理课程简介 财务管理是研究有关资金的筹集和有效使用的学科。现代财务管理是建立在企业价值最大化的目标基础上，重点探讨在公司特别是股份有限公司这种现代企业制度的主要形式下，如何对公司经营过程中的资金运动进行预测、决策、分析。 学习财务管理需要有经济学、管理学、会计学和数学的基础。 财务管理与财政、金融、会计的联系与区别 教材与参考文献 教材：《财务管理》（彭韶兵主编）（高等教育出版社） 参考文献： 1、 《财务管理学》（郭复初、王庆成主编）（高等教育出版社） 2、 Richard A .Brealey, Stewart C .Myers, Principles of Corporate Finance 机械工业出版社，2002年1月版。 3、Stephen A.Rose, Randolph W. Westerfield, Jeffery F. Jaffe ，吴世农、沈艺峰等译，《公司理财》，机械工业出版社，2000年8月出版。 4、关注近几年的有关期刊、杂志 ----《会计研究》、《经济研究》、《财务与会计》等。 5、教学博客网址： /lhongswufe 第一章 财务管理概论 企业的组织形式 独资企业 合伙企业 公司 股份有限公司 有限责任公司 企业组织形式与财务管理： 独资企业财务特征 独立投资人出资，自主经营、自负盈亏 独资人拥有财产所有权 不缴纳公司所得税，按出资人缴纳个人所得税 独资人承担无限责任，设立相对宽松 企业组织形式与财务管理： 合伙企业财务特征 由两个或两个以上的自然人组建而成 出资人拥有财产所有权 不缴纳公司所得税，按出资人缴纳个人所得税 出资人承担无限责任，设立相对宽松 企业组织形式与财务管理： 股份公司财务特征 优点 出资人承担有限责任 经营具有持续性 股权可以转让 融资渠道更为广泛 缺点 存在公司和个人双重所得税问题 企业组织形式与财务管理： 有限责任公司与股份公司的不同 有限责任公司不发行股票 有限责任公司设立简单，不需公开财务信息 有限责任公司股东人数有限（2-50人） ，筹资范围有限 第二节：财务管理的内容与特征 一、财务管理的内容 （一）、融资活动 1．筹资的要求与目的 2．筹资的渠道与方式 3．资金成本 4．资本结构与财务杠杆 财务管理的内容 （二）、投资活动 1．投资的形式 2．短期投资决策 3．长期投资决策 4．风险投资决策 财务管理的内容 （三）、收入与分配活动 1、取得资金收入：补偿资金耗费，为资金分配奠定基础。 2、分配活动：在不同利益相关主体之间按照约定进行分配。如债权人、股东、政府当局、职工等。 二、财务管理的特征 ◆ 财务管理是一种价值管理 ◆ 财务管理的基本职能在于财务决策和控制 ◆ 财务管理是一项综合性的管理工作 三、财务关系企业与其他经济主体的关系 第三节：财务管理目标 财务管理目标是围绕企业目标而定的；契约理论认为，公司通过提升其股票价值，以实现股东财富最大化。 利润最大化 企业财务管理目标： 每股收益最大化 股东财富最大化 （或公司价值最大化） 财务管理目标：利润最大化 其优点有三： 人类进行生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在商品经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量； 在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业； 每个企业都最大限度地获取利润，整个社会的财务才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。 财务管理目标：利润最大化 利润最大化目标的缺陷： 概念含混不清：是会计利润还是经济利润；是税前利润还是税后利润；是短期还是长期利润；是股东利润还是整个社会利润？ 没有考虑资金时间价值。 缺乏对风险的考虑。 财务管理目标：每股收益最大化 每股收益最大化，即将收益和股东投入资本联系起来考