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浅析中石化的多次海外并购 姓名 (5555555大学经贸管理学院 财务管理0902班) 摘要:随着国民经济的快速发展，能源需求也不断增长，能源竞争已经成为全球的热门话题。中石化海外并购在战略上调整，以及调整后在创造利润点的同时也面临着各种问题，本文对并购问题作出阐述及对策措施。 关键词:海外并购 战略调整 问题 对策措施 一、 引言 经济危机过后，世界各国都在致力于经济的恢复，经济增长逐渐回升，经济的回升带动了油气发展，各国都在寻求油气发展的新路。中石化开始致力于海外并购，来改善中石化集团的资源结构，实现海外油气的跨越式发展，提高我国的原油供应链的安全与保障，提高竞争力。 二、 并购历程 2008年12月16日，中石化以约136亿人民币收购加拿大Tanganyika石油公司。2009年，中石化以72亿美元成功收购瑞士Addax石油公司，一度刷新中国企业海外油气收购纪录。2010年，中石化以46.5亿美元收购美国康菲石油公司拥有的加拿大油砂开采商辛克鲁德有限公司9.03%股权，又以71亿美元收购西班牙雷普索尔40%股份。2010年12月10日，中石化宣布又一笔价值达到163亿元人民币的收购达成协议。此次的收购对象为美国西方石油公司(简称“OXY”)位于阿根廷的子公司。中石化国勘此次收购的是OXY阿根廷子公司100,股权及其关联公司。2011年，3月17日，中石化与沙特阿拉伯阿美石油公司采取一种全新方式展开合作。双方同意共同投资在沙特阿拉伯西海岸城市延布建设一座世界级深度加工炼油厂项目——红海炼油公司，并分别持有红海炼油公司37(5,和62(5,的股权。10,11月，中国石化完成三次海外收购:先是收购加拿大日光能源所有普通股股份，接着收购壳牌 ,股份，后是斥巨资收购葡萄牙Galp能源公司巴西公司的持有的喀麦隆派克唐石油公司80 股份及对应的荷兰服务公司30%的股权。 近五年来，中石化不断加大海外并购力度，对中石化更多的参加国际油气作业的战略目标、加快国际化发展、优化产业结构等方面有深远影响。 三、 海外并购新战略 1、成熟市场发展 前几年，中石化的并购对象大多集中在非洲、中亚和拉美等地区。近两年，中石化合作市场的范围正在逐步放大，其中包括一些发达国家的油气企业，形成了非洲、中东、南美、南亚太、俄罗斯—中亚、加拿大六大油气生产基地。通过多次海外并购，对中石化实现更多参与成熟地区油气作业的战略目标、加快国际化发展、优化油气资产组合具有重要意义。 2、联合实力对象 通过与实力派油气企业联手，增加中石化的国际竞争能力，此外与实力派的国际油气公司合作的另一个好处是能大大增强中石化抗风险能力。 3、全面购进资源 中石化通过海外股权并购全方位地参与国际上游市场，能够在国际市场的竞争中壮大公司自身的实力和国际运作能力。 4、抓牢每次机会 海中石化外并购可以补足中石化当前存在的上游短板。董事长傅成玉表示:“今后只要有机会，中石化海外并购会果断地“该出手时就出手”。 四、 海外并购面临的问题 经济危机过后，海外并购成为国内经济的热门话题。海外并购虽然大幅度提高，但是对 于大多数企业而言，大多以失败告终。中石化近几年来，大规模的进行海外并购，虽然在一 定程度上提高了我们油气能源的国际地位，但面临的问题也接踵而至。 1、资金投资太快太多，人才匮乏，机制与体制受到制约 中石化的多次海外并购，使得中石化处于高速扩张期，导致了中石化的沉重的资金压力。首先，中石化的多次海外并购使得企业融入了大量的外部融资资金，完成并购后，中石化必须在短期内偿还借款的本金和利息，其次，中国企业海外收购看中的是长期效益。被收购的企业大多都是短期内不会盈利，中石化需要继续投入新的资金来拉动被收购企业的发展。资金回笼时间比较长，造成短期财务压力。由于大规模的扩张，中石化在人才储备方面跟不上海外并购而产生的扩张速度。被收购企业都是为位于不同的国家和地理位置，更为人才的储备产生了巨大的阻碍。并购速度如此快，范围如此之广，机制与体制的整合并不能尽如人意，每次的并购都需要根据不同国家和地理位置来制定相关的制度，制度不可能如此快的适应新的并购方案。由此看出，资金的大量流出，人才的匮乏，制度的不完善性都造成的中石化海外并购的一道阻力。 2、非经济因素影响，与多数合作伙伴无法通力合作 中石化海外收购的企业位于不同的国家与地域，各国政府对与跨国并购都有自己的相关规定，因此企业在并购后因为各国的政策规定可能无法更好的融合，更好的精诚相见。例如，在中石化收购Addax 石油公司时，遇到了阻碍，Addax 石油公司位于 伊拉克库尔德地区的石油资源，存在地缘政治问题。一直以