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并购重组若干经验分享 徐炯炜 二零一五年一月 目录 PART 1 2014年我国并购重组概况 2 PART 2 新时代的产业变局—— “TIMES” 8 PART 3 “TIMES”的板块划分方式及行业观察与思考 15 PART 4 TIMES领域代表案例分析 32 PART 1 2014年我国并购重组概况 1.1 2014年并购重组概况 2014年并购交易总额与交易数 1993年  1993年我国第一起并购 案例深圳宝安收购延中实 业 2014年已完成的并购交易数超过2013年全年数额  并购重组系列法规出台 1 137.39% ，交易总额亦已超过2013年全年金额 2000年 52.77%。  并购重组的信息披露、申 报审批的规范性方面都有 了明显提高 2 2014年国内上市公司完成的交易总额为1,768.93亿 元，超越2013年交易总额34.55%。 2005年  由报表重组逐步走向 实质性重组 项目 2013年 2014年  股改完成为并购重组发展 奠定了制度基础，重塑了 1 交易总额 （亿元） 6,407.17 9,788.24 市场估值体系 完成交易数 690 1638 2012年  IPO暂停 国内上市公司交易总额2 1,314.70 1,768.93 （亿元）  移动互联网助推移动网游 国内上市公司交易家数 86 185 2013年 爆发，游戏并购掀起上市 公司并购浪潮 注1 ：根据已完成的交易标的为口径统计，货币转换汇率按照公告日即期 汇率换算。  上市公司重大资产重组管 注2 ：根据上市公司以发行股份、或发行股份并支付现金，以及借壳上市 2014年 理办法（意见征求稿）出