中级经济师《金融专业知识与实务》背诵版(共17页).pdfVIP

中级经济师《金融专业知识与实务》背诵版 货币需求：指经济主体能够并愿意持有货币的行为。其中，需求是有效需求，是能力和 愿望的统一体。 货币需求量：指在特定的时间和空间范围内，经济中各个部门需要持有货币的数量。 在货币需求量的研究中，需结合货币的存量与流量考察。（通常计量存量） 如何测算货币需求量 （一）分析货币需求量的理论模型 1、 马克思的货币必要量公式（以劳动价值论为基础） PT/V = Md P为商品价格，T为商品交易量，V为货币流通的平均速度，Md为货币需求量 前提条件：（1）金是货币商品；（2）商品价格总额是既定的；（3）考察的是执行流通手段职 能的货币量。 2、 凯恩斯的货币需求函数(收入支出分析法) 影响人们流动性偏好的三项动机：交易动机和预防动机（构成对消费品的需求，取决于“边 际消费倾向”），投机动机（构成对投资品的需求，取决于“资本边际效率”） 金融资产可分为货币和长期债券两类，债券的市场价格与市场利率成反比。预期利率下跌， 少存货币多买债券，预期利率上升，卖出债券多存货币。 Md = M1 + M2 ＝ L1（Y）+L2（i），其中，L1（Y）指交易性需求，是国民收入Y的增函数； L2（i）指投机性需求，是利率的减函数。 托宾：Md ＝ f （y，i） f为函数符号 凯恩斯的货币需求函数的特点： （1）提出了投机性货币需求，及其受未来利率不确定性影响； （2）把货币需求量与名义国民收入和市场利率联系在一起。 3、弗里德曼的货币需求函数（当代货币主义、剑桥学派现金余额学说） 货币需求函数：Md = f（Yp；W；rm；rb;re；1/pdP/dt；μ）P Md/P = f（Yp；W；rm；rb;re；1/pdP/dt；μ） Md —名义货币需求；Yp—恒常收入；W—人力资本占非人力资本比率；rm—存款利率；rb —预期公债收益率;re—预期股票收益率；1/pdP/dt—预期物价变动率；μ—其他随机变量； P—一般物价水平 Md/P—实际货币需求量。 影响货币需求量的因素：（1）恒常收入Yp和财富结构W；（2）各种资产的预期收益和机会 成本（包括rm；rb;re和1/pdP/dt四项）；（3）各种随机变量μ。 简化的货币需求函数：Md/P = f（Yp，r） 弗里德曼的货币需求函数与凯恩斯的货币需求函数的区别： （1）强调侧重点不同：凯恩斯重视利率，弗里德曼强调恒常收入(即国民收入水平)； （2）在货币政策的传导变量的选择上有分歧：凯恩斯主义认为是利率，货币主义坚持是货 币供应量。 （3）凯恩斯认为货币政策应“相机行事”，弗里德曼认为“单一规则”可行。 （二）把理论模型转化为计量模型 我国学者的探索 （1） 基本公式法： Md’= ( 1 + n’)( 1 + p’)/( 1 + V’) – 1 Md’— 货币需求量增长率；n’—经济增长率； p’—计划调价幅度； V’—货币流通速度 变化率 （2）微分法： Md’＝ n’+ p’- V’ 两个模式都是计划期货币增长率,是计划相对数。计量都是流通手段需求量,是狭义的,将储 藏货币需求量排斥在外。 1 货币供给是相对于货币需求而言的，包括货币供给行为和货币供给量。 货币供给行为：银行体系通过自己的业务活动向再生产领域供给货币的全过程，研究的是货 币供给的原理和机制。 货币供应量：银行系统根据货币需求量，通过其资金运用，注入流通中的货币量，研究的是 向流通中供应了多少货币。 货币层次的划分依据：流动性（金融资产转化为现金或现实购买力的能力） 国际货币基金组织的划分 M0=流通于银行体系以外的现金 M1=M0+活期存款（包括邮政汇划制度或国库接受的私人活期存款） M2=M1+储蓄存款+定期存款+政府债券（包括国库券） 美国的划分 M1a = 现金 + 商业银行活期存款 M1b ＝ M1a + 所有存款机构是其他支票存款 M2 ＝ M1b + 储蓄存款 + 所有存款机构的小额定期存款 M3 ＝ M2 + 所有存款机构的大额定期存款 + 商业银行、储蓄贷款机构的定期存款协议 M4 ＝ M3 + 其他流动资产（短期债券、保险单。股票等） 我国的划分 1、划分原则： （1）金融资产的流动性； （2）考虑中央银行宏观调控的要求； （3）反映经济情况的变化，在操作和运用上有可行性； （4）宜粗不宜细。 2、划分方法： M0 = 现金 M1 = M0