第五章长期筹资方式.pptVIP

第五章 长期筹资方式 股权性筹资 债权性筹资 混合性筹资 股权性筹集 　一、吸收直接投资 掌握吸收直接投资的种类、方式及优缺点 （一）吸收直接投资的种类：　　 （二）吸收直接投资的出资方式 1、现金出资 2、实物出资 3、工业产权出资 4、土地使用权出资　　　　 二、发行股票 1.股票的分类：按照股票的权利和义务分类： 普通股、优先股 普通股：是股份公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。 优先股：是股份公司依法发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产，具有部分管理权的股票。 (1)普通股分类 （2）优先股分类 1、累积优先股和非累积优先股　累积优先股：只有在全部支付了累积优先股股利之后才能支付普通股股利。累积优先股股利固定，且股利可以逐期累积。　非累积优先股：仅按当年利润分取股利，不予以向后期累积。 2、可转换优先股和不可转换优先股　可转换优先股：股东可在一定时期内按一定比例把优先股转换成普通股的股票。转换比例事先确定。　不可转换优先股：不能转换成普通股的股票。 优先股分类 3、参加优先股和不参加优先股可参加优先股：不仅能取得固定股利，还可以和普通股一样有权参加利润分配的股票。不可参加优先股：只能取得固定股利的股票。 4、可赎回优先股和不可赎回优先股可赎回优先股：股份公司可以按照一定价格收回的优先股。不可赎回优先股：发行时规定股票不可赎回。 注意：可转换优先股和参加优先股有利于股东；而可赎回优先股对股份公司有利。　　 2、股东权利 ３ 优先股筹资的优缺点 优点：　1、没有固定到期日，不用偿还本金；　2、股利支付既固定，又具有一定的弹性；　 　3、有利于增强公司信誉。 缺点：　　1、筹资成本高；　　2、筹资限制多；　　3、财务负担重。 其他自有资金筹资方式 留用利润筹资 认股权证筹资 各种权益筹资方式比较 第二节　长期负债资金筹集 　　 一、银行借款(Bank Loans)　 （一）银行借款的分类：  (二)与银行借款有关的信用条件 1.信贷额度（Credit lines）信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。 （无法律责任）　 2.周转信贷协定(Revolving credits)银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 承诺费(Commitment fees)计算： (最高限额-企业的借款总额) × (0.20% —— 0.5%) 例题 ［例］某企业取得银行为期一年的周转信贷额100万元，借款企业年度内借款60万元，平均使用期只有6个月，借款利率为12％，年承诺费率为0.５％，要求计算年终借款企业需要支付的利息和承诺费总计是多少。　　 3.补偿性余额(Compensating Balances) 补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%至20%）计算的最低存款余额。 企业采用补偿性余额借款1000万元，名义利率为12％，补偿性余额比率为10％。实际利率? 4、借款抵押。 Mortgage Loans 定义:银行向财务风险较大的企业或对其信誉不好把握的企业发放贷款，有时需要有抵押品担保，以减少自己蒙受损失的风险。 　抵押贷款的实际利率高于名义利率　 5.偿还条件贷款的偿还有两种方式： 到期一次偿还 贷款期内定期（每月、季）或不定期偿还 6．其他承诺及时提供财务报表，保持适当的水平（如特定的流动比率）等等。 （三）借款利息的偿还方式 1、利随本清法（又称收款法）是指借款到期时，向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率等于实际利率。 2、贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的借款方法。 （四）长期借款的借款合同 说明： （五）银行借款的优缺点比较 优点：　　1、借款速度比较快；　　2、借款成本低；　　3、借款弹性好。 缺点：　　1、财务风险大；　　2、借款限制条款多；　　3、筹资数额有限。 注意需要和股权资金筹集方式比较 二、发行公司债券 （一）种类　 分 类 6、收益债券：是指在发债企业当期未实现收益的情况下，可暂时不支付利息，而是递延到以后实现收益期间支付的债券。 (二)发行债券的资格和条件 发行资格 发行条件 发行程序 （三）债券发行价格的基本要素 1.债券面额：揭示到期还本额。 （到期值的部分） 2.票面利率：揭示将来支付利息的依据。（名义利率） 利息＝面值×票面利率 3.偿还方式：揭示付息方式 一次支付本息、分次付息 4.期限：即偿还期限 5.市场利率：反映