第五章长期负债融资.pptVIP

比较项目 经营租赁 融资租赁 目的 融物 融资 租赁期 短 长 合同解除 可提前解除 不可撤销 维护和保险 出租方 承租方 租赁期满 出租方收回 退回、续租、留购 租期占租赁开始日租赁资产尚可使用年限的75%以上 二、融资租赁的程序 （一）选择租赁公司，提出租赁申请 （二）承租方与出租方接触 （三）出租方租赁项目的审查 （四）签订相关的租赁合同 （五）设备的交接及货款支付 （六）支付租金 （七）出租方向贷款银行归还借款 （八）租赁期满租赁资产的处置 企业申请融资租赁应具备的条件 （1）企业具有独立的法人资格并在银行开立结算帐户； （2）国有（控股、独资）企业的租赁项目须列入国家或当地技术改造或固定资产投资计划中，并持有批准文件； （3）办理国际租赁时，企业要向租赁公司提交进口设备的文件； （4）设备先进、工艺成熟、技术过关，产品质量合格， 预期投产后产品适销对路，有发展前景； （5）生产所需原材料、燃料、动力、运输条件有保证，设备的生产、 安装设计及环保措施落实； （6）配套土建工程已在建、资金能自行解决； （7）项目预期效益较好，企业有还贷能力。 融资租赁的优缺点 优 点 1.迅速获得所需资产 2.限制条件较少 3.转嫁资产陈旧风险 4.降低财务风险 5.保存企业举债能力 融资租赁的优缺点 缺 点 资金成本高，租金相当于买价的30% 三、融资租赁与贷款购买的决策 （一）融资租赁与税收 我国税法规定：“融资租赁发生的租赁费不得直接扣除，承租方支付的手续费，以及安装交付使用后支付的利息可在支付时直接扣除。” “以融资租赁方式租入的固定资产，按照租赁协议或合同确定的价款加上运输费、途中保险费、安装调试费以及投入使用前发生的利息支出和汇兑损益等后的价值计算。” 承租方应当对以融资租赁方式租入的固定资产提取折旧。承租方每期支付的租金中含有两部分内容：一部分为构成设备的价款，另一部分是承租方支付的利息费用。设备的价款部分不能直接计入当期损益，而利息、手续费部分可以在税前列支，相应少交所得税。 三、融资租赁与贷款购买的决策 （二）融资租赁与借款购买决策实例 例：海浪集团公司计划取得一台自动化机床用于产品生产，该机床的购置成本为10万元，并在5年内折旧完毕，期满无残值，直线法折旧，每年折旧额为2万元。若公司从银行贷款购买此设备，年利率为10%，需在5年内还清。另外，公司每年还需支出5000元用于设备的保养维修。公司还可选择融资租赁获得该设备。已知该设备的概算成本等于其购置成本，租期为5年，每年应付租金26000元，其他条件与借款购买相同。租赁期满，设备无残值，承租方可获得设备的所有权，所得税率为40%。试比较融资租赁与借款购买哪项方案有利？ （二）融资租赁与借款购买决策实例 分析：根据题意，因在融资租赁和在借款购买条件下，折旧费、维修费、设备残值对两个方案的影响是相同的，可视为无关成本，决策中不予考虑。 1、计算融资租赁条件下的现金流出量，分两步计算： （1）计算确定每年租金计利息。如表1所示。 表1 租金支付表 年 末 每年租金 每年利息 每年本金偿还额 未偿还的本金 0 100 000 1 26 000 10 000 16 000 84 000 2 26 000 8 400 17 600 66 400 3 26 000 6 640 19 360 47 040 4 26 000 4 704 21 296 25 744 5 26 000 256 25 744 0 （二）融资租赁与借款购买决策实例 1、计算融资租赁条件下的现金流出量，分两步计算： （2）计算确定融资租赁条件下的税后现金流出量。见表2所示。 表2 融资租赁条件下税后现金流出量 年末 每年租金 每年利息 利息抵税额 税后现金流出量 1 26 000 10 000 4 000 22 000 2 26 000 84 000 3 360 22 640 3 26 000 6 640 2 656 23 344 4 26 000 4 704 1 882 24 118 5 26 000 256 102 25 898 （二）融资租赁与借款购买决策实例 2、计算借款购买条件下的现金流出量，分两步计算： （1）计算确定定期等额偿还方式下的本息。见表3所示。 表3 借款分期等额偿还计划表 年 末 年偿还额 每年利息偿还额 年本金偿还额 未偿还的本金 0 100 000 1 26 380 10 000 16 380 83 620 2 26 380 8 362 18 018 65 602 3 26 380 6 560