高级财务管理第一章综述.pptVIP

高级财务管理 授课老师：南京财经大学会计学院 王永杰 本门课程的要求 1、课前做好预习工作 2、上课认真听讲，积极思考并回答问题（此项内容作为平时成绩的组成部分），不玩手机，不随意讲话，不做与本门课无关的事情。 3、课后认真阅读教材和参考书目，用心思考布置的课堂讨论或案例材料。认真地并有创意地按时完成作业。 学习财务管理课程的心得 对财务管理课程的简要回顾 对财务管理几个“最”的认识 财务管理课程告诉我们的智慧 财务是什么？ 什么是财务(Finance)？: anything about money！ 财务关注价值的确定，“某物值多少？” 在中国，财务按其主体分：政府－财政；家庭－个人理财；公司－公司理财、公司财务、公司金融、财务管理；银行等－金融。在北美，财务一般包括公司财务、金融市场与中介、投资学三部分。 财务管理（公司财务）的框架 一个目标：公司价值最大化 四个基本假设：经理与股东利益一致、债权人利益得到完全保护、市场有效性、社会成本为零。 四个模块：投资决策、筹资决策（资本结构决策）、股利决策、营运资本管理。 工具箱：财务比率分析、现值、风险收益模型、期权定价模型等。 财务管理、会计与审计之间的关系 财务管理处理实实在在的money（how to earn it?） 会计处理各项业务的information 审计鉴证和监督money 的使用和information的呈报。 　　　　　股东 　　 债权人 　　　员工 　　 政府 　　　 供应商 　　　顾客 　　　　　 社区 　　　联盟伙伴 环境 　　 经理 对公司理财的几个“最”认识 最重要的概念：净现值 最重要的原则：风险与收益对等 最重要的方法：折现 最难解之谜：资本结构 最基本假设：个人效用最大化、资本市场是有效的。 必威体育精装版发展：期权 公司理财告诉我们的智慧 投资才有收益。 分散化投资。 如何衡量一个公司的价值：看它未来的现金流。 资本市场是有效的，个人很难战胜市场，建议投资指数基金。 适度负债可以增加公司价值 如何创造价值：新创意能获得额外报酬。 收益与风险对等。风险提高了折现率，所以降低了投资价值。 本学期的教学内容说明 第一篇 价值 第一章公司理财导论 第二章 会计报表和现金流量 第四篇 资本结构与股利政策 14、15、16、17、19章 第五篇 长期融资 20、21章 第六篇 期权期货与公司理财 22章 24章 第一章 公司理财导论 本章概要： §1.1：什么是公司理财 §1.2：公司证券对公司价值的或有索取权 §1.3：公司制企业 §1.4 ：公司制企业的目标 §1.5 ：金融市场 § 1.1 什么是公司理财？ 英文名：corporate finance 没有一个准确的概念，试图去下一个定义也是毫无意义的 概括起来讲，通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值的活动 从会计信息载体之一—资产负债表结构看公司理财活动 §1.1 什么是公司理财 资产负债表 §1.1 什么是公司理财 资本结构 融资安排决定了公司价值的构成。 有时把公司视为一个圆饼有助于理解公司的资本结构。圆饼的规模就是公司在金融市场的价值。 我们可以将公司的价值V，写作 V = B + S 式中 B—债权或负债的价值； S—股权或所有者权益的价值。 由于如何确定资本结构将影响公司的价值，因此财务经理的目标之一就是选择使得公司的价值V尽可能大的负债与所有者权益的比例。 §1.1 什么是公司理财 财务经理 财务经理是如何创造价值的呢？ (1) 公司必须通过购买资产创造超过资产成本的现金。 (2) 公司必须通过发行债券、股票和其他金融工具以筹集超过其成本的现金。 §1.1 什么是公司理财 图1-3 企业组织结构图 §1.1 什么是公司理财 图1-4 企业和金融市场之间的现金流量 §1.1 什么是公司理财 现金流量与公司价值 公司财务活动与金融市场的相互作用 教材P5，图1-4企业与金融市场之间的现金