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企业财务管理 中山大学 刘娥平 导师简介 刘娥平教授，湖南人，学历博士。现任中山大学管理学院财务与投资管理专业博士生导师，中山大学金融投资研究中心主任，广东省省情调查与对策咨询专家库专家。 中山大学金融投资研究中心主任，广东省省情调查与对策咨询专家库专家。曾于1992年10月访问香港理工大学，1996年9月至1997年4月访问美国太平洋路德大学。 第一部分 筹资管理 资产=负债+所有者权益 18.45亿=9.19亿+9.26亿 214亿=361亿+（-147亿） 资产 负债及所有者权益 流动资产 流动负债 非流动资产 非流动负债 所有者权益 资产总计 负债及所有者权益总计 一、负债与所有者权益 1、负债 是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。包括： 流动负债：一年内偿还的债务。 非流动负债：一年以后偿还的债务。 2、所有者权益 是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。主要包括企业所有者投入的资产以及通过企业生产经营活动所形成的积累。 总资产8000万元，负债2400万元， 净资产为5600万元。 所有者权益 实收资本（股本） （股东权益） 资本公积 （净资产） 盈余公积 未分配利润 留存收益 （1）实收资本 是投资者投入资本形成法定资本的价值。实收资本的构成比例通常是确定所有者在企业所有者权益中所占的份额和参与企业财务经营决策的基础，也是企业进行利润分配或股利分配的依据，同时还是企业清算时确定所有者对净资产的要求权的依据。 （2）资本公积 是指企业收到投资者的超出其在企业注册资本（或股本）中所占份额的投资。 主要来源有：资本溢价或股本溢价。 例：某有限责任公司是由甲、乙、丙三位股东各出资100万元组成。三年后公司累计盈利180万元， 这时丁加入，希望占25%的股份，问丁应出资多少？ 甲 乙 丙 丁 100 100 100 ？ 1/4 实收资本 300 + 100 资本公积 + 100 盈余公积 未分配利润 180 480 + 200 （3）盈余公积 是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。包括：法定公积金（按税后利润的10%提取，法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。 ）、任意公积金（经股东大会决议提取）。 （4）未分配利润 是企业留待以后年度进行分配的结存利润。 从数量上讲，未分配利润是期初未分配利润，加上本期实现的净利润，减去提取的各种盈余公积和分出利润后的余额。 企业对未分配利润的使用分配有较大的自主权。 利润总额 1000万元 所得税 - 250 净利润 750 法定公积金 - 75 150 任意公积金 - 75 可分配利润 600 向股东分配 - 400 未分配利润 200 实收资本 100 所有者权益 资本公积 盈余公积 未分配利润 –50 二、筹资方式 企业的资金包括权益资金和负债资金。 权益资金是指企业所有者投入企业的资金及经营中形成的积累，其出资人是企业的股东。 负债资金是企业需以资产或劳务偿付的那一部分资金，其出资人是企业的债权人。 股东拥有参与企业经营管理的权利，而债权人没有； 股东不能直接从企业抽回投资，而债权人到期可收回投资； 股东投资收益不确定，而债权人收益预先确定； 股东投资风险大，而债权人投资风险相对较小。