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第四章 习 题
8.已知方案A、B、C的有关资料如习题表4—2所示,基准收益率为15%,试分别用净现
值法与内部收益率对这三个方案优选。
方案 初始投资 年收入 年支出 经济寿命
A 3000 1800 800 5年
B 3650 2200 1000 5年
C 4500 2600 1200 5年
解: (1)用净现值对方案进行评价
NPV(A) 3000 (1800800)(P/ A,15%,5) 3000 10003.3522 352.2
NPV(B) 3650 (2200 1000)(P/ A,15%,5) 3650 12003.3522 372.6
NPV(C) 4500 (2600 1200)(P/ A,15%,5) 4500 14003.3522 193.08
绝对评价: NPV (A)、NPV(B)、NPV(C)均大于零,所以三方案均可行。
相对评价: NPV(B) >NPV(A) >NPV(C),所以B方案最优。
第四章 习 题
解: (2)用内部收益率对方案进行评价
绝对评价: 计算各方案的IRR,淘汰IRR<i ,保留IRR≥i 的方案。
c c
NPV(A) 3000 1000(P/ A,IRR ,5)
A
i 15%, NPV 3000 10003.3522 352.2
1 1
i 20%, NPV 3000 10002.9906 9.4
2 2
352.2
IRR15% (20% 15%) 19.87% 15%
352.2 9.4
NPV(B) 3650 1200(P/ A,IRR ,5)
B
i 15%, NPV 3650 12003.3522 372.64
1 1
i 20%, NPV 3650 12002.9906 61.28
2 2
372.64
IRR15% (20% 15%) 19.29% 15%
372.64 61.28
三个方案的内部收益率均
NPV(C) 4500 1400(P/ A,IRR ,5)
C 大于基准收益率,所以三
i 15%, NPV 4500 14003.3522 193.08 个方案均可行,都可进入
1 1
下一步相对评价。
i 20%, NPV 4500 14002.9906 313.16
2 2
193.08
IRR15% (20% 15%) 16.91% 15%
19
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