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第一章 金融市场概述 第一节 金融市场的概念与功能 1、市场的概念 第一节 金融市场的概念与功能 1、市场的概念： 因此，从经济学的角度来说，市场要涉及到的内容有： （1）卖方有哪些人和机构，他们如何卖？ （2）买方有哪些人和机构，他们如何买？ （3）从卖方到买方，涉及到哪些中间机构，这些中间机构的作用与行为？ （4）买卖的运作机制。 第一节 金融市场的概念与功能 2、金融市场的概念： 金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包含三层含义： （1）场所：金融资产进行交易的场所。 （2）供求关系：金融资产的供应者和需求者 （3）运行机制：汇率机制、利率机制、… 第一节 金融市场的概念与功能 2、金融市场的概念： 第一节 金融市场的概念与功能 3、金融资产的类型： （1） 债务性证券(Debt Securities)： 如，债券、存单。债务性证券发行者在某一特定的时期中要按约定的条件支付一定的回报给债务性证券的持有者。 （2） 权益性证券(Equities)：如，普通股。 权益性证券发行者在支付了债务性证券的收益后对权益性证券持有者进行支付。 第一节 金融市场的概念与功能 4、企业收益与证券持有者的收益的关系 第一节 金融市场的概念与功能 4、企业收益与证券持有者的收益的关系 问题：企业融资去投资一个风险大但预期收益也大的项目，您作为投资者是愿意做债权人？还是股东？为什么？ 第一节 金融市场的概念与功能 5、金融市场与产品市场、要素市场的差异 1）以信誉为基础的委托代理关系 2）交易对象为金融资产，带来增加的货币资金余额 3）交易场所大部分情况下是无形的 晋商 生产要素:土地,资本,劳动力，这些要素市场的差异。 资本雇佣劳动还是劳动雇佣资本? 诚信，中国的金融市场开放? 第一节 金融市场的概念与功能 6、金融市场的功能 1）聚敛功能： 2）配置功能 3）调节功能 4）反映功能 市场的功能：通过竞争，将稀缺资源配置到最需要且能带来更好的收益的地方。 第一节 金融市场的概念与功能 6、金融市场的功能 问题：中国金融市场的功能？ A股市场的不断下跌 中小企业融资难 地下黑钱庄 新浪、SOHU、百度等在美国上市，中国建二版市场？ 。。。 中国的金融市场还不是真正意义上的市场经济下的市场。 第二节 金融市场的类型 一、按时间划分： 1）货币市场 2）资本市场 第二节 金融市场的类型 一、按时间划分： 1）货币市场： 期限在一年以下，短期资金市场；一般指国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议等短期信用工具买卖市场。 在美国，政府发行的债券，一年以上的称为公债，一年以内的才称为国库券。在我国，政府发行的债券都称为国库券。许多国家将银行的短期贷款也归入货币资本市场。一般地说，资金借贷以3到6个月最为普遍，而债券则以6到9个月期为多。货币市场由于主要经营短期资金借贷，故又被称为短期资金市场。 第二节 金融市场的类型 一、按时间划分： 1）货币市场： 货币市场一般没有正式的组织，所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式联系进行的。市场交易量大是货币市场区别于其他市场的重要特征。 第二节 金融市场的类型 一、按时间划分： 2）资本市场： 指期限在一年以上的金融资产交易市场，主要指债券市场与股票市场。 第二节 金融市场的类型 一、按时间划分： 第二节 金融市场的类型 一、按时间划分： 3）资本市场与货币市场的主要区别有： （1）时间的区别：货币市场交易的金融工具期限在一年以内，而资本市场交易的金融工具期限在一年以上。 （2） 筹集到的资金的最终用途不同：在货币市场所融通的资金，大多被用于工商企业的短期资金周转；而在资本市场上所融通的资金大多用于企业的创建、扩充与更新设备等等；政府在资本市场上筹集资金则主要用于兴办公共事业和保持财政收支平衡。 第二节 金融市场的类型 一、按时间划分： 3）资本市场与货币市场的主要区别有： （3） 风险程度不同：风险指的是收益在未来的不确定性。其他条件一样时，时间越久，未来收益的不确定性也就越大。货币市场的金融工具由于期限短、流动性高，价格不会发生剧烈变化，风险相对较小；资本市场的金融工具由于期限长，价格变动幅度大，风险也较高。 第二节 金融市场的类型 一、按时间划分： 3）资本市场与货币市场的主要区别有： 问题：在现阶段，有关法规规定我国的商业银行： （1）不得在境内从事股票业务， （2）不得对非金融机构和企业（持股）投资， （3）不得（持股）投资于非自用不动产。 能否谈一谈你对这些规定的看法？ （证券与银行业务的合一问题：德国的银行