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《发债审计解读》课件
发债审计解读;第一部分:分类及基本概念;一、城投债;3.监管部门:
(1)国家发改委财经司:审核发行方案
(2)人民银行货币政策司:利率定价方案
(3)证监会机构部:审核承销资格
(4)证券交易所(银行间市场):审核上市资格
;4.财务指标:
(1)发债额度最高不得超过其净资产的40%
(2)最近三年平均净利润足以支付债券一年的利息,如果在证券交易所上市发行,净利润的三年平均数要大于债券年息的1.5倍
(3)主营收入占总收入的70%以上
;7.发行团队:
(1)证券公司,制定发行方案,发行企业债券,
(2)会计师事务所:具有证券业资格的会计师事务所出具三年连续的审计报告
(3)律师事务所:出具法律意见书
(4)评估事务所:具有证券业资格的评估公司对注入资产进行评估
(5)评级机构:对发行主体及债项评级
;二、产业债及中小企业集合债;三、中小企业私募债:;6、发行主体:公司成立至少满两年,符合中小企业划型标准的国内非上市公司
7、主营业务:不得包括房地产行业(不包括施工行业)和金融行业
8、发行人注册地限制:
可发行中小企业私募债的省份包括19个区域: 北京、天津、上海、重庆、黑龙江、大连、山东、江苏、浙江、福建、江西、广东、广西、湖南、湖北、安徽、贵州、陕西、内蒙。
;9、财务指标:无明确要求
对净资产、盈利能力、偿债能力、现金流等无明确要求
10、监管机构:证券交易所备案,采用备案制
11、审计报告:两年连续的审计报告
12、评级:不强制要求评级
;13、证券公司常规要求:
(1)企业所处行业符合国家产业政策、环保政策
(2)最近三年经营正常、无主营业务范围的重大变化
(3)无不良记录。近三年无违法和重大违规行为
(4)无重大诉讼、仲裁等影响经营及偿还能力的事件
;(5)近两年经营性现金流均值或平均净利润在债务一年利息的1.5倍以上(现在的利率是在10%以上)
(6)对外担保不得超过净资产的100%
(7)发行规模在5000万元以上,发行后资产负债率不高于75%
(8)债项评级不低于A+
;四、中期票据:;3、各项要求:
(1)最近三年平均净利润:无要求
(2)累计债券余额:待偿还余额不得超过企业净资产的40%
(3)评级:债项和主体评级均在AA以上
(4)公募中票:发行人股东为副省级以上单位
(5)私募中票:没要求出资人级别
(6)审计报告:发行公募中票要求三年一期审计报告
发行私募中票最少一年一期审计报告
;第二部分:发债审计的几个主要问题;一、净资产审核要点;2、净资产的各年增减情况
(1)实收资本:发行人自成立起各次验资报告
(2)资本公积:形成的原因及入账依据
(3)未分配利润:各年度结转是否正确
3、发改委审核内部掌握比例:
审计报告最后一年的净资产要在第一年度末净资产的2倍以内,各年度增长要有依据
;二、损益审核要点;(2)成本结转:数量、单价、成本项目
(3)流转税:计提依据
(4)补贴收入:必须资金到位
(5)所得税:由财政拨款形成的收入不征收所得税
;第三部分:发债审计总体概况;
三、发债风险:最终是偿债风险。城投债较安全、中小企业私募债风险较高,一定要选优良企业。
四、审核级次多:地方政府发改委一直到国家发改委
五、发债审计风险控制:文件齐全、权属证明齐全、征信记录齐备等
;谢谢
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