股份报价系统新三板详解.pptVIP

五 新三板的发展趋势 减小交易单位，允许自然人参与交易 ●最低交易单位将从3万股，降低到1000股； ●中关村试点只允许只有机构投资者能参不交易，此次扩容后将允许符合一定条件的自然人参不交易； ●公司新三板挂牌后，股东人数可以突破200人限制； 转板政策 ●挂牌公司申请上市，其规范运作可获得加分； ●在申报上市文件时，挂牌公司可打破排队顺序，实现优先上収审会。 引入做市商制度 ●做市商制度。由具备一定实力和信誉的证券公司丌断地向公众投资者报出某些特定证券的买、卖价格（即双向报价）； ●投资者的报价如果在做市商的有效报价范围内，则做市商必须在规定的时间内不投资者成交，以满足公众投资者的投资需求； ●做市股票的获得。通过挂牌前后叐让原股东股权戒定向增资的方式获得企业股权，上限丌超过企业总股本10%； 新三板配套工作加速推进 ●主办券商加速放行。 ●国家级高新技术园区加速扩容。 谢谢 我国资本市场包含多个层次，其中主板、中小板、创业板是为大家所熟知的，这些不同的板块定位于不同的企业，为其提供股权融资及交易服务。不论哪个板块，上市标准都是比较高的。而对大多数企业而言，短期内是达不到上市标准的，但是企业在发展过程中，对资金的需求是持续的，自身积累太慢、传统的信贷融资难度大、成本高，代办股份转让系统就是为这些企业提供融资平台。 存续时间与上市公司存在差异，上市一般是要求三年，而且三年中主营业务、董事、高级管理人员不能发生重大变化，挂牌则遵循券商判断、企业有利的原则把握。 评估调账是不行的；货币和净资产折股同时进行也是不行的。 不能对单一客户存在重大依赖；净利润不能主要来自于非经常性收益；与生产经营密切相关的商标、技术等资产不存在重大不利变化风险。 非晶的案例 股东或其他关联方占用公司资金的应予以清理；同业竞争应该消除；关联交易应该遵行必要性、公允性原则，要履行决策程序，利害关系人应予以回避。 电视剧公司案例； 房地产软件公司案例； 代持行为；信托持股；无形资产高估后出资、以公司资产出资。 改制阶段：有限公司改制为股份有限公司，不光是公司形式的变更，更是对公司历史沿革（如历史上的出资瑕疵）、组织结构（如关联企业的整合、同业竞争的消除）的梳理，是一个规范公司治理的过程 尽职调查阶段：法律、财务、业务技术。 协会备案审核阶段 股 份 报 价 系 统 （新三板） 目 录 一、我国的资本市场机构及系统介绍 二、新三板挂牌对企业的益处 三、新三板挂牌条件 四、新三板挂牌流程 五、新三板发展趋势 * 我国的资本市场机构及系统介绍 一 我国资本市场主要由主板(包括中小板)、创业板及三板组成。 我国的资本市场机构 * 主板 中小板 创业板 股份报价 转让系统 主要为大型、成熟企业提供股权融资和转让服务（上海、深圳证券交易所） 主要为传统行业中小企业提供股权融资与转让服务（深圳证券交易所） 主要为“二高六新”类型企业提供股权融资和转让服务（深圳证券交易所） 主要解决初创期高新技术企业股份转让及融资问题（深圳证券交易所） 国内资本市场层次结构 资本市场 服务对象 挂牌情况 财务分析 系统概述 证监会统一领导下的多层次资本市场的重要组成； 股权转让平台，产业整合平台，以投资为目的交易平台； 投资人主要为风投、PE、管理层增资等战略投资人； 适用于小额快速的融资，融资规模不限。 股份报价转让系统定位 多层次资本市场 上交所主板 传统产业、规模较大的成熟企业； 资源型、制造业； 发行规模大于1亿股。 深交所中小板 细分市场领先企业； 经营状况较为稳定； 发行规模较小，一般小于1亿股。 深交所创业板 具有较高的成长性，具有一定的自主创新能力，在科技创新、制度创新、管理创新等方面具有较强的竞争优势； 具备一定的盈利能力。 股份报价转让系统 初创期企业； 有相应的产品和稳定的盈利模式； 高成长性。 证券公司股份报价转让系统（俗称新三板）； 新三板，即代办股份转让系统，是指以具有代办股份转让资格的证券公司为核心，为非上市公众公司和非公众股份有限公司提供规范股份转让服务的股份转让平台。 中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份报价转让的试点。 股份报价转让系统及试点工作全称 股份报价转让系统设立背景 《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》明确提出：推进高新技术企业股份转让工作。启动中关村科技园区未上市高新技术企业进入证券公司代办系统进行股份转让试点工作。 2006年初，在国务院的领导和支持下，经过中国证监会、中国证券业协会、科技部和北京市等相关部门和单位的积极组织实施，中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办转让系统进行股份报价转让试点工作正式启动 。 2006年1月23日正式启动。