资产配置专题.pptVIP

谢谢聆听！ 美国经济学家马科维茨通过分析近30年来美国各类投资者的投资行为和最终结果的大量案例数据发现：在所有参与投资的人群里面，有90%的人不幸以投资失败而告出局，而能够幸运存留下来的投资成功者仅有10%的人！ 这10%幸运存留下来的人们究竟做对了什么？ ——马科维茨凭着这项研究理论最终与另外两位经济学家威廉·夏普 ,默顿·米勒 共同获得了诺贝尔经济学奖。 * 美国经济学家马科维茨通过分析近30年来美国各类投资者的投资行为和最终结果的大量案例数据发现：在所有参与投资的人群里面，有90%的人不幸以投资失败而告出局，而能够幸运存留下来的投资成功者仅有10%的人！ 这10%幸运存留下来的人们究竟做对了什么？ ——马科维茨凭着这项研究理论最终与另外两位经济学家共同获得了诺贝尔经济学奖。 * * * “资产配置理论”在1990年获得了诺贝尔经济学奖，是一种分散组合的投资方法。 资产配置通过把各种资产如股票、债券或现金等按照时间和位置等变化的比例做整体考虑并进行分散的投资方法。 资产配置是所有影响投资收益因素中最重要的因素。 * * 图：投资组合绩效的决定因素 “选时操作”,1.8% 其他因素,2.1% “证券挑选”,4.6% 资产分配,91.5% 国外的有关研究表明，投资收益中85%－95%来自资产配置，证券选择、时机选择的贡献非常小。 1.2 资产配置的重要性 投资人的目标 投资人的财务生命周期 投资人风险偏好与承受能力分析 2. 投资者分析 2.1 家庭财务生命周期 人生阶段 年龄 特点 理财需求 单身期 0-22岁 冲动、收入低、开销大 加强职业培训 家庭形成期 22岁-35岁 收入开始增加，消费逐渐增大 增加定投 家庭成长期 35岁-45岁 收入进一步增加，保健医疗教育等为主要开支 还贷储备教育金 家庭成熟期 45岁-60岁 收入增加，医疗子女教育为主要开支 准备退休金 养老期 60岁以后 收入消费减少，医疗保健支出增加 固定收益投资为主 成长期 单身期 形成期 成熟期 养老期 22岁 35岁 45岁 60岁 年龄 金额 收入 支出 2.1 家庭财务生命周期 投资者类型 目标 财富传承 目标 职业规划 目标 退休规划 目标 购车规划 购房规划 目标 换房规划 换车规划 子女教育规划 单身期 形成期 成长期 养老期 成熟期 2.2 投资人目标的确立 投资的 可获取性 投资的 安全性 投资的 流动性 投资的 收益性 投资的适宜性 2.2 投资人目标的确立 生活费用支出对投资收益的依赖程度等。 投资者及其家庭工作收入情况及其工作的稳定性、其他收入来源； 投资者年龄、健康、家庭情况及其负担情况； 任何可能的继承财产； 任何对投资本金的支出计划，如教育支出、退休支出或任何其他的大宗支出计划； 2.3投资者客观风险承受能力的影响因素 类型 理财倾向 风险承受能力 获利期待 激进型 可接受高风险 极高 高报酬 进取型 接受新推出的金融产品 中高 中高报酬 平衡型 追求稳定报酬 一般 中等报酬 稳健型 以稳定为首要因素 中低 较低报酬 保守型 以安全为首要因素 极低 低报酬 2.3投资者的风险类型 风险厌恶者 风险追求者 视风险为风险 高估风险 喜欢低波动性 假设最差的情景 悲观主义者 喜欢清晰 不喜欢变化 偏好确定性 视风险为机遇或契机 低估风险 喜欢高波动性 假设最好的情景 乐观主义者 喜欢模糊 喜欢变化 偏好不确定性 2.3风险承受态度测试 1、某大企业想邀请你做公司部门主管，薪水比现在高20%，但你对此行业一无所知，阁下是否会接受这个职位？ A、不用想立即接受 B、接受职位，但担心自己未必能应付挑战 C、不会接受 D、不肯定 2、你独自到国外旅行，刚巧碰到一个十字路口，你会选择冒险走其中一条路线，还是向别人问路？ A、自己冒险走 B、向他人问路 3、魔术师邀请观众上台参与魔术表演，你会立刻上台？ A、会 B、不会 C、视情况而定 2.3风险承受态度测试 4、你认为买期指一定比买股票更容易赚钱？ A、绝对是 B、可能是 C、可能不是 D、一定不是 E、不肯定 5、若你需要把大量现金整天带在身，你是否会感到非常焦虑？ A、非常焦虑 B、有点焦虑 C、完全不会 6、当你作出投资决定时，以下哪个因素最为重要？ A、保本 B、稳定增长 C、抵抗通胀 D、短期获利 E、获取高回报 7、哪一个因素最不重要？ A、保本 B、稳定增长 C、抵抗通胀 D、短期获利 E、获取高回报 2.3风险承受态度测试 8、你于上星期用50元买进一只股票，该股票现在涨到60元，而根据预测，该股