企业债券业务介绍.pptVIP

发行期限 发行期限较为灵活，一般为中长期 发行利率 发行方式 募集资金用途 增信措施 取得国家发改委核准批复后，在6个月内完成发行，可跨市场发行 项目收益债券的募集资金用途只能用于标的项目 为保护投资者利益，一般需要采取差额补偿的方式进行增信 可综合考虑在差额补偿的基础上采用第三方担保方式进行增信 4.1 项目收益债券发行基本要素（续） 发行规模 公开发行规模计算与企业债券相同；非公开发行，规模不会受净资产的40%的限制，但考虑融资规模需求及募投项目未来收益能力对债券本息的覆盖情况 4.2 项目收益债券一般交易结构设计 中介机构 职 责 主承销商 负责协调债券申报发行工作，牵头准备制作发行文件 设计发行方案、组织尽职调查及材料制作 投资者路演推介、组织本次债券的发行与销售 担保人/差额补偿人 与发行人签订担保协议，出具担保函 为本次债券的本息偿付提供差额补偿增信（必要） 会计师事务所 出具发行人审计报告 律师事务所 法律尽职调查、出具法律意见书 协助完成发行材料准备工作 评级机构 为项目收益债券进行信用评级 为发行人和差额补偿人进行主主体信用评级 募投项目可研报告编制单位 编制募投项目可行性研究报告 4.3 项目收益债券相关中介机构及职责 注：目前募投项目现金流预测并无指定机构进行评估，一般以独立第三方审计机构或可研报告编制单位为主。 第五部分 项目收益债券审核要点 5.1 公开发行项目收益债券审核要点 5.2 非公开发行项目收益债券审核要点 5.1 公开发行项目收益债券审核要点 发债主体确认：与企业债券对发债主体净资产和盈利的要求一致 募投项目可研编制单位：具有甲级工程资质的工程咨询公司 现金流预测机构：应当是独立第三方的审计或工程咨询公司，对资质尚无特殊要求，不得是发行人财务报表的审计机构和编制募投项目可研的工程咨询公司 债权代理人：债权代理人应为主承销商，不能是监管银行 差额补偿机制：项目收益债券必须设立差额补偿机制，发行人需要与差额补偿人、监管银行签署三方差额补偿协议 资金账户设立：资金账户设立的三个必要账户——募集资金专户、项目收益归集专户、偿债专户，发行人应通过资金监管协议确保三个账户的资金封闭运行 项目收益测算：政府补贴收入占比不得超过项目总收入的50%，且政府补贴需要纳入地方财政预算 项目特许经营：发行人应对募投项目的运营拥有特许经营权，且具有排他性 5.1 公开发行项目收益债券审核要点（续） 收益权和债权明确：发行人应当明确募投项目收益权和本期债券债权的归属 募投项目的抵质押：募投项目竣工验收后，应及时办理他项权证，并抵质押给债权代理人，发行人在申报债券时需要对此承诺 项目收益债专项审计：发行人应聘请专业审计机构对债券存续期内每年募投项目的运营情况进行审计，审计机构可以是现金流预测机构，但应当具有证券期货资格 募投项目手续：募投项目的施工单位应办理工程保险并交纳相关保证金，国家发改委接收材料时会要求提供相关证明 5.2 非公开发行项目收益债券审核要点 发行主体不符合一般企业债券发行要求的，采用非公开方式发行项目收益债券。国家发改委对非公开项目收益债券的发行主体不要求成立期满三年，且对净资产、净利润无硬性要求。其他方面审核口径与公开发行的项目收益债券要求一致。 光大证券股份有限公司固定收益总部 * * * * * * * 汇聚财智 共享成长 汇聚财智 共享成长 二〇一四年 企业债券与项目收益债券业务介绍及操作实务 固定收益总部 2016年1月 第一部分 企业债券相关介绍及政策 第二部分 企业债券审核要点 第三部分 项目收益债券相关介绍及政策 第四部分 项目收益债券操作实务 第五部分 项目收益债券审核要点 目 录 1 第一部分 企业债券相关介绍 1.1 企业债券概况 1.2 企业债券类别及特点 1.3 企业债券必威体育精装版相关政策 1.1 企业债券概况 企业债券指在中国境内具有法人资格的企业在境内按法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。包括依照《公司法》设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券，但不包括上市公司发行的公司债券。 企业债券定义 融资规模大、融资期限长、融资成本低、取消通道限制、拓宽融资渠道 企业债券融资优势 1.2 企业债券类别及特点 企业债券分类 按单只债券发行主体个数不同可分为：单主体一般企业债券与多主体集合企业债券 按发债