2011年天生桥一级水电开发有限责任公司信用评级报告.PDFVIP

下载本文档

4
0
约3.74万字
约 14页
2019-01-12 发布于天津
举报
版权申诉

2011年天生桥一级水电开发有限责任公司信用评级报告.PDF

1、本文档共14页，可阅读全部内容。
2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

2011年天生桥一级水电开发有限责任公司信用评级报告

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2011 年天生桥一级水电开发有限责任公司信用评级报告评级主体天生桥一级水电开发有限责任公司基本观点长期信用级别 AA 中诚信国际评定天生桥一级水电开发有限责任公司（简称评级展望稳定 “天一水电”或“公司”）的信用级别为AA ，评级展望为稳定；概况数据本级别反映了公司很强的偿债能力。中诚信国际肯定了水电行天一水电 2008 2009 2010 业良好的发展前景、公司优越的水电站地理位置、稳定发展的总资产（亿元） 70.71 66.96 67.52 主营业务、较为突出的上网电价优势及良好的财务表现。中诚信国际同时关注来水情况以及移民政策和水资源费征收的不所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 30.98 31.25 31.28 确定性对公司未来发展的影响。总负债（亿元） 39.73 35.70 36.24 总债务（亿元） 32.89 30.42 32.54 优势营业总收入（亿元） 11.41 8.29 6.24 水电行业前景向好。我国经济和电力需求持续稳定增长以及节能减排的目标为水电行业的持续发展提供了良好的外 EBIT （亿元） 6.04 4.58 1.58 部环境。 EBITDA （亿元） 8.51 7.01 4.00 水库调节能力强。天生桥一级水电站为红水河流域的龙头经营活动净现金流（亿元） 8.25 5.94 4.33 电站，库容大，为不完全多年调节水库，来水调节能力较营业毛利率(%) 69.92 58.06 43.00 强，具有调节下游梯级电站用水、增加保证出力的补偿效 EBITDA/营业总收入(%) 74.60 84.52 64.13 益。总资产收益率(%) 8.34 6.65 2.34 上网电价较低，提升空间较大。公司目前实际上网电价为 0.245 元/千瓦时，到主要送电区域广东省的落地电价远远资产负债率(%) 56.18 53.32 53.67 低于广东平均上网电价，电价方面的优势使公司的经营效总资本化比率(%) 51.49 49.32 50.99 益得以体现。同时，目前较低的上网电价为公司未来盈利总债务/EBITDA(X) 3.86 4.34 8.13 空间的提升创造了一定条件。 EBITDA 利息倍数(X) 4