冀中能源集团有限公司主体长期信用评级报告.PDF

主体长期信用评级报告 冀中能源集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对冀中能源集团有限公司（以下简称“公 评级时间：2014 年 8 月 14 日 司”）的评级反映了其作为大型国有煤炭企业， 在资源储备、经营规模、地理区位等方面具备 财务数据 的综合优势；联合资信同时关注到，煤炭行业 项目 2011 年 2012 年 2013 年 14 年 3 持续低迷，非煤业务盈利能力较弱，债务负担 月 资产总额(亿元) 1205.94 1498.23 1610.21 1618.72 重等因素对公司信用水平带来的不利影响。 所有者权益(亿元) 326.57 410.18 395.02 392.79 公司以煤炭为主业，并布局其他产业，现 长期债务(亿元) 314.53 439.57 548.85 549.73 已形成以煤炭为主，物流、医药、化工、航空 全部债务(亿元) 619.83 819.68 997.83 1023.85 等为辅的多元化产业格局。未来伴随公司非煤 营业收入(亿元) 2176.18 2228.43 2299.03 503.41 业务逐步发展，公司综合竞争能力有望提升。 利润总额(亿元) 45.80 41.93 16.18 1.51 联合资信对公司评级展望为稳定。 EBITDA(亿元) 104.69 139.17 122.27 -- 经营性净现金流(亿元) 32.97 51.94 33.12 60.42 优势 营业利润率(%) 7.40 7.27 6.28 6.08 净资产收益率(%) 8.12 6.18 0.08 -- 1．公司系国有大型煤炭企业集团，煤炭资源储 资产负债率(%) 72.92 72.62 75.47 75.73 备丰富，煤炭生产经营规模位列国内前列， 全部债务资本化比率(%) 65.49 66.65 71.64 72.27 综合实力较强。 流动比率(%) 88.01 98.63 99.85 106.59 2 ．公司立足煤炭，不断向其他产业延伸，现已 全部债务/EBITDA(倍) 5.92 5.89 8.16 -- 形成以煤炭为主，物流、化工、医药、航空 EBITDA 利息倍数(倍) 4.22 3.97 2.65 -- 等多元化的产业格局，其有助于公司分散行 注：2014 年 1季度财务数据未经审计 业风险。 分析师 祖宇 孙晨歌 车驰 关注 lianhe@ 1．煤炭行业持续低迷，公司煤炭销售价格持续 下跌，盈利持续下降，公司面临较大经营压 电话： 010 力。 传真：010