电子连接器行业.doc

评级：推荐（首次） 电子元器件行业  2011 年 06 月 20 日 行业研究报告 第一创业研究所 分析师： 任文杰 S1080510120006 联系人： 刘翔 电 话： 0755邮 件： HYPERLINK mailto:liuxiang@ li HYPERLINK mailto:uxiang@ uxiang@  摘要： 电子连接器行业 ——未来市场看中国，本土企业在突破 。 连接器未来市场重点在中国 全球连接器市场规模约 453 亿美元，就区域 而言，全球市场重心在朝中国转移。1999~2009 年的十年间北美、欧洲和 日本市场都出现了占比下降，以美国为最；此消彼长，中国市场一枝独秀 成为最靓丽的地区，占比十年间从 4%扩大至超过 20%。 。 不同应用市场下的连接器出现不同的发展趋势 3C（计算机、通信、消费 电子）领域逐渐融合、3C 连接器发展趋势：小型化、高频化和环保化； 汽车/工业领域连接器具特别要求：性能稳定和可靠；军用连接器逐渐在和 商用连接器界限逐渐模糊，光纤类连接器是发展重点；应用于极端环境下 的宇航类连接器，则对高寿命、耐极端温度、抗电磁辐射、抗震动、抗老 化提出了更高要求。 。 国际竞争市场格局 欧美厂商处于领导地位，但维持其行业领导地位的方 式无非：1.低成本战略；2.对下游客户全球就进配套；3.制定行业标准、 研发新产品；4.利用财务优势不断收购兼并。台湾连接器厂商过去十年间 依靠 PC 产业成长，成就了一大批中小企业，台湾企业下一波的成长看汽 车电子领域。 。 连接器行业的壁垒包括技术门槛和市场门槛 连接器行业的四个趋势（1. 小型化、2.高频化、3.稳定性、4.环保材质）使得连接器企业必须具备： 精密制造技术与工艺、信号完整性和电磁兼容性技术、检测技术以及材料 技术。市场壁垒则体现在：1.进入供应链体系的认证壁垒；2.规模化生产 壁垒；3.进入行业协会的壁垒。 。 国内上市连接器企业优势明显 主要体现在：成本与服务优势、就近配套 优势、基数小发展大、与先进技术差距缩小、伴随国内下游市场成长、上 市公司财务优势有利于收购兼并。 。 基于对连接器产业以及国内外竞争态势的分析，我们给予电子连接器行业 “推荐”的评级，上市公司我们看好：立讯精密、长盈精密、得润电子。 第一创业证券证券有限责任公司 请务必阅读正文后免责条款部分 第一创业证券证券有限责任公司 F 第一创业证券证券有限责任公司 F irst Capital Securities Corporat ion Limited 研究报告 PAGE 请务必阅读正文后免责条款部分 PAGE 请务必阅读正文后免责条款部分 目 录 1、连接器未来市场重点在中国 3 2、不同应用市场下连接器发展趋势 5 2.1 3C 发展促连接器趋势小型化、高频化 5 2.2 汽车/工业类连接器发展趋势 9 2.3 军用连接器发展趋势 10 2.4 航空航天类连接器发展趋势 12 3、连接器业壁垒 14 3.1 技术壁垒 14 3.2 市场壁垒 16 4、连接器行业的世界竞争格局 17 4.1 美、欧、日企业 17 TYCO 公司分析 18 MOLEX 公司分析 21 FCI 公司分析 25 4.2 日本企业 25 4.3 台湾企业 26 4.3.1 台湾鸿海公司分析 26 4.3.2 台湾其他连接器厂商分析 27 5、国内连接器行业上市公司 34 5.1 国内连接器厂商优势与未来发展趋势 34 5.2 A 股连接器上市公司 35 5.2.1 长盈精密 35 5.2.2 立讯精密 36 5.2.3 得润电子 38 6、投资建议 39 7、风险提示 39 1、连接器未来市场重点在中国 连接器是电子工程技术经常接触的一种电子零件，它的作用非常单纯， 在电路内连接被阻断或孤立不通的电路，在之间架起沟通的桥梁，而使电流 流通，使电路实现预定的功能，连接器是电子设备中不可缺少的零件，在整 个电器产品之电路中，就有许多个连接器的存在;连接器形式和结构是千变 万化的，随着应用对象，频率，功率，应用环境等不同，有各种不同形式的 连接器。 表 1 电子连接器按结构分类 分类 举例描述 线对板 电源连接器 信号连接器 带状电缆/导线连接座 存储连接器 板对板 高速连接器 电源连接器 信号连接器 存储连接器 线对线 信号连接器 电源连接器 I/O 消费电子/PC 微波通信-同轴电缆 移动通信用连接器 工业用方形连接器 FFC/FPC 软板连接器 插座 CPU socket 卡类连接器 内存插槽 光纤 光 EMI 适配器 背板连接器 军用光缆连接器 资料来源：Molex，第一创业证券研究所 从 1980 年到 2