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MBA财务战略管理 主讲人：秦宝宏 资金运动过程 （2）、资金运动特点 A、资金的投入与产出????? B、资金的垫支与收回? C、资金的循环与周转 （二）、???公司的财务关系 1、公司的主要财务关系 公司同其所有者之间的财务关系 公司同其债权人之间的财务关系 公司同其被投资单位之间的财务关系 公司同其债务人之间的财务关系 公司同其内部各单位之间的财务关系 公司同职工之间的财务关系 公司同税务机关之间的财务关系 2、公司财务关系特点 A、公司财务活动的法律关系 B、公司财务活动的制约者 C、财务活动的组成部分，体现了财务的本质 二、公司的蓝字破产 ------财务工作的检讨 投资活动对经营资金的挤占，导致资金悬空而招致失败 交易规模与资金资源的不协调，导致过量交易而招致失败 现金流调度的不稳健性易导致负债资金的严重失控，是资金拮据和破产的主要根源 其他财务关系的不协调性，而招致投资的失败 三、公司财务工作的几个重要环节 公司综合财务状况的评估与调整(粉饰) 公司利润政策分析 公司长期投资活动的财务评估 公司融资政策的财务评估 公司的流动资金管理 公司信用政策分析 并购中的财务分析 公司的税收平台 问题思考：论财务战略对公司战略的影响 第二讲： 公司财务状况的总体分析评估与调整 ---公司报表的综合分析与粉饰 一、公司财务状况评估的目的 利用会计报表进行公司理财： 1、公司理财决定会计报表的状况； 2、会计报表的状况对公司理财效果产生很大的影响； 3、依据报表分析发现的问题，面向公司业主、信用授与 者、公司管理者对报表信息的战略需要进行战略调控，以改 善公司的财务状况（会计报表的信息质），再通过良好的财 务状况，为进一步投资理财服务，为资本市场服务，为公司 的进一步发展服务。这是公司理财战略的一部分。 二、公司财务状况评估的基本流程 1、收集取得信息资料 2、资料真实性的审核与调整 3、资料的加工----企业财务状况指标分析计算表⊙ 企业财务状况指标分析计算表 三、财务状况综合评估方法的选择 （一）、杜邦分析法 （二）、综合记分法 附件3：杜帮分析体系图 2、特征、方法与作用 第一，分析和评价净资产报酬率的状况； 第二，利用权益报酬率与总资产报酬率及权益比率的稽关系，分析资本结构（权益比率指标）的合理性； 第三，利用总资产报酬率与销售净利率及总资产周转率的勾稽关系，分析（销售净利率指标）获利状况及其原因； 第四，利用总资产报酬率与销售净利率及总资产周转率的勾稽关系，分析（资产周转率指标）资产周转状况及其原因。 附件4：杜帮分析的应用1 杜帮分析的应用2 案例分析：杜邦分析体系的应用 3）、杜邦分析体系图： 权益报酬率 23.85% 22% 资产报酬率 ÷ 权益比率 13.86% 58.1% 14.25% 64.8% 销售净利率 × 总资产周转率 1 - 资产负债率 18% 77% 41.9% 15% 95% 35.2% 净利润 ÷ 销售净额 ÷ 资产总额 负债总额 ÷ 资产总额