世界经济失衡：表现、原因与中国的战略选择.pptVIP

世界主要国家储蓄率（储蓄金额/GDP，单位：%） 数据来源：EIU数据库。 1947-2006年间美国总投资率与总储蓄率（%） 与1960年以来的经常账户差额（百亿美元） 资料来源：The Federal Reserve of St, Louis, Economic Database. 1970-2011年主要经济体在世界经济中的比重 % 资料来源：UN data. 　 2004 2007 2010 　 服务业比重 经常账户余额占GDP比重 服务业比重 经常账户余额占GDP比重 服务业比重 经常账户余额占GDP比重 中国 40.38 3.6 41.89 10.1 43.14 5.1 美国 76.64 -5.3 76.95 -5.1 78.94 -3.2 欧元区 71.31 0.8 71.24 0.1 72.03 -0.5 英国 75.58 -2.1 76.31 -2.5 77.61 -3.3 资料来源：IMF,UN data. 世界部分国家的产业结构与经常账户差额（%） 四、中国的战略选择 总体结论：在当今由美国主导的世界政治经济体系中，中国实质上是世界 经济规则的接受者而非制定者。根据非对称博弈的原理，中国只能采取所谓的 “纳什均衡”策略，即在认定美国不可能改变其目前所采取的博弈策略的前提下去 寻求自身利益的最大化。唯有如此，中国经济才可能持续发展，世界也可能容忍 中国经济的继续扩张。 1.避免主动、直接、单独地挑战美国（元）的“金融霸权” （1）世界经济失衡之所以具有长期性，是由美国经济结构性失衡的长期性 所决定的，取决于世界经济和国际货币体系的长期演进取向，而中国崛起对世界 经济所产生的冲击虽然猛烈（历史经验，1994年以后中国“净出口”的变化及其影 响），但却具有短期性和非制度性的特征。 （2）世界经济规则制定权的不均衡：强化G20平台（积极的国际经济协 调）、区域经济合作（提倡科学、合理的国际货币体系改革目标）。 2.借鉴日本教训，尽量开展与美国的“贸易战”而避免与 美国的“汇率战” 由于真正的均衡汇率是有美国主权均衡汇率来决定的，中国无法指定一个根 据购买力平价或由市场供求关系决定的均衡汇率来调整自身与世界各国的经济关 系，中国应该根据“纳什均衡”(非合作博弈均衡)原理采取牢牢盯住世界霸权货币的策略。 2002年以后美国的“弱美元”战略及中国对美元软盯住的支撑：美国对“贸易国 家”的汇率战略——“弱美元可控”，升值而非汇率制度改革。 （1）在存量上，可以保证中国拥有的巨额国际储备安全。 （2）从流量上看，作为一个在世界经济中非主导的、经济高增长的国家， 中国尚不具备同美国进行双边汇率博弈的条件，采取某种形式的固定或盯住汇率 制度等搭便车策略是可取的。 （3）在此策略下中美贸易失衡的问题可以通过贸易谈判或博弈的方式来解 决，不仅可以减少谈判成本，获得更多收益，而且可以将其影响控制在某些特定 的部门范围内，不至于影响经济政策和宏观经济的全局。 （4）考虑到现阶段解决就业问题是中国的核心问题之一（与日本国家战略和 微观经济机制的区别），中国必须避免走日本“经济增长→汇率升值→资产泡沫 →经济衰退”的陷阱，坚定地走“经济增长→就业增加→内需提升→产业结构升级 →可持续增长”的道路。 3.坚定不移的扩大内需，调整经济结构 “刀锋上起舞”的中国如何避免两个陷阱？ 改革开放三十多年来经济增长产业技术背景与未来经济结构调整的困境。 全球风险资产收益率（%） 资料来源：第一财经研究院2011年24期。 1973-2011年12月美元指数走势 数据来源：美联储。 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 所有国家 美元 71.1 71.5 67.1 65.9 65.9 66.9 65.5 64.1 64.1 62.1 61.5 欧元 18.3 19.2 23.8 25.2 24.8 24.1 25.1 26.3 26.4 27.6 26.2 日元 6.1 5.0 4.4 3.9 3.8 3.6 3.1 2.9 3.1 2.9 3.8 发达国家 美元 69.7 70.5 66.4 67.1