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四、半成品是否深加工的决策 半成品是否深加工的决策可以用差别损益分析法来完成，其标准表格如表5-9所示。 表5-9 差别损益分析表 五、联产品是否加工的决策 所谓联产品，比如原油不断地提炼，就会出现煤油、柴油、汽油，那么企业既可以以原油出售，也可以以煤油、柴油、汽油出售，那么联产品是否深加工的决策，就是决策是以“联产品出售”还是深加工后进行出售。 决策要点：加工后比不加工出售联产品增加的收入能否弥补加工时追加的变动成本，这个成本通常称“可分成本”。分析进一步加工后预期增加的收入是否超过预期的可分成本。 三、资本成本 (一)资本成本的概念 资本成本有绝对数和相对数两种表示方法，一般使用相对数(百分比)形式表示资本 成本。 (二)资本成本的计算 1. 长期借款的资本成本 2. 长期债券的资本成本 3. 优先股的资本成本 4. 普通股的资本成本 5. 留存收益的资本成本 1. 长期借款的资本成本 筹集费用率是指筹集费用占筹集总额的比重。 2. 长期债券的资本成本 3. 优先股的资本成本 优先股是企业的权益资本，股利在税后支付。因此，优先股的股利，不具有抵税作用，同时优先股股票又有与债权性资本相类似的地方，即优先股股利是固定的，也需要支付筹集费用。结合这些特点，可以得到优先股资本成本计算公式如下： 4. 普通股的资本成本 1) 固定股利模型 2) 固定股利增长率模型 5. 留存收益的资本成本 1) 固定股利模型 2) 固定股利增长率模型 本 章 小 结 (七)编制销售及管理费用预算 销售费用预算是指为规划一定预算期内，企业在销售阶段，组织产品销售预计发生各项费用水平而编制的一种经营预算。管理费用预算是指为规划一定预算期内，因管理企业预计发生的各项费用水平而编制的一种经营预算。 销售费用预算是以销售预算为基础，认真细致地分析销售收入、销售利润与销售费用之间的关系，并运用本量利分析等方法合理安排，使销售费用得到最有效的运用；管理费用预算在编制时应以以往期间发生的实际支出作为参考，结合对企业业务情况的分析，使管理费用的支出更加合理。 (九)预计利润表的编制 预计利润表，是指以货币形式综合反映预算期内企业经营活动成果，包括利润总额、净利润计划水平的一种财务预算， (十)预计资产负债表的编制 预计资产负债表，是指用于总括反映企业预算期末财务状况的一种财务预算， 【例7-3】 A公司正常生产能力为2000人工工时，按照列表法编制的制造费用弹性预算如表7-4所示。 表7-4 A公司2014年度制造费用弹性预算(列表法) 单位：元 列表法的优点 是能直接从表中查找出特定业务量下的成本预算额，克服了公式法的缺点，业务量水平间距越小，实际业务量出现在表中的可能性就越大，用于控制成本就越准确，但间距太小会大大增加预算编制的工作量。利用列表法编制预算的工作量较大，而且不能包括所有业务量下的成本费用预算，故适用面较窄。 【例7-4】 A公司只生产一种产品，预算年度2014年的产品销售量在700～1200件之间变动，销售单价为50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为8000元，按照因素法编制该年度的弹性利润预算，如表7-5所示。 表7-5 A公司2014年度弹性利润预算 单位：元 如果实际发生额不在预算内，可以采用“插值法”确定预算值，进行比较分析控制。 【例7-5】 A公司预算年度2014年的预计正常产品销售收入为10万元，变动成本为7万元，固定成本总额为2万元，按照百分比法编制该年度的弹性利润预算，如表7-6所示。 表7-6 A公司2014年度弹性利润预算 单位：元 (一)增量预算 该方法的基本假设如下。 (1) 企业现有的业务活动都是企业发展所必需的。 (2) 原有的各项费用都是合理的，在预算年度必须予以保留。 (3) 现有的费用已经得到了充分的利用。 因此，增量预算是以承认现实业务的合理性作为出发点，原来不合理的费用开支还可能继续存在下去。增量预算方法的缺点是预算部门安于现状，不会认真评价业务水平与效率，预算不断增加，造成企业资金浪费，滋长预算中的平均主义和简单化，不利于企业未来发展。 (二)零基预算 1. 确定费用项目的合理性 2. 确定费用开支的顺序 3. 分配资金，落实预算 【例7-6】 A公司采用零基预算方法编制2014年度的费用预算。 (1) 各有关部门的员工，根据公司预算期间的总目标和各部门的具体目标，在充分讨论的基础上提出预算期内的费用项目和预算数额如下： 业务招待费 8000元 办公费