PPP模式理论政策分析及实际操作思路.ppt

《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》 * 《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》 * 《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》 * 《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》 * 《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》 * 《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》 * 《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》 * 《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》 * 《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》 * 《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》 * 项目公司财务情况 A市地下综合管廊项目 地下综合管廊项目 项目公司财务情况 A市地下综合管廊项目 地下综合管廊项目 项目公司财务情况 A市地下综合管廊项目 地下综合管廊项目 项目公司财务情况 A市地下综合管廊项目 地下综合管廊项目 B市地下综合管廊项目 基本模式 合作单位：市政工程管理处为实施机构；市政府授权管廊公司作为政府方出资代表； 投资额：总投资16.09亿，项目公司资本金3.2亿（社会资本2.88亿，管廊公司0.32亿）。 合作期：建设期4年（含2年分段运营期）、全线运营期 16 年。 回报机制 通过使用者付费+可行性缺口补助回收。 可行性缺口补助包括两部分：1、建设投资缺口补助。从第1年至第12年，用于补助项目公司建设投资；2、日常维护补助：自第3年至第20年，用于补助项目公司日常维护缺口； 可行性缺口补助金额除第1年和第2年时按照固定金额外，自第3年起按照项目公司总收入投标报价与项目公司收取的使用者付费（应收金额）之间的差额。 地下综合管廊项目 B市地下综合管廊项目 竞价方式 本项目竞价标的为合作期内项目公司收入。 参与竞争的社会资本方需要填报项目公司收入，包括建设投资回收报价A与日常维护报价B。 自第3年起，参与竞争的社会资本从在限定的范围内对每年的项目公司收入金额进行报价。第5～20年的A和B在限定范围每年均填报相同金额，第3～4年的A和B则分别为第5～20年的每年填报金额的一半。 本项目对于A和B的限定为最高限价形式，即A和B的报价均不得超出相应的最高限价。 该项目的评标标的为两者之和（A+B）。各有效投标报价得分=30×（最低报价金额）/（投标报价金额） 地下综合管廊项目 项目概况 某市公益性市政道路项目 市政及公路项目 项目总投资40.77亿元，分为4个子项目； 每个子项目建设期2年，运营期5年，4个子项目分4年分期、分批建设，整个项目特许经营期10年； 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 项目1 建设期 运营期 项目2 建设期 运营期 项目3 建设期 运营期 项目4 建设期 运营期 实施方案 某市公益性市政道路项目 市政及公路项目 项目采用政府付费的形式； 以政府付费的形式分项目在运营期内分五年等额支付，支付总额为每个项目的建设投资；子项目建设期利息在其运营期第一次付费时一次支付；运营期内每期应支付的财务费用同当期应支付的财政补贴一并支付。 政府将应付费目列入政府中长期财政规划，并取得县人大审批通过，并且锁定若干亩经营性土地的出资让收益用作本项目付费的定向保障； 地方2A级以上公司为政府付费提供担保 商业模式 某市公益性市政道路项目 市政及公路项目 新的趋势 PPP项目投标竞争加剧，不合理低价频繁出现 近期在多个项目竞标中都出现了不合理低价，集中于轨道交通、地下综合管廊等采用PPP模式的重点领域； 　 全投资IRR 自有资金IRR 投资各方IRR 中铁建 -1.92 　 　 上海宝冶 0.92 　 2.48 中铁隧道 0.58 　 1.62 中国二十冶 2.15 -2.21 4.61 中国建筑 5.94 5.98 9.12 B市地下综合管廊项目部分报价对比 南方某市轨道交通项目报价对比 　 资本金回报率 债权融资成本 A 4.41 4.41 B 4.17 3.97 C 4.41 4.41 D 4.66 4.41 E（最低价） 3.43 2.45 F 4.41 4.41 单位 项目 金额 A单位 经营成本 37.31 运营管理费 23.58 隧道运营电费 1.97 养护费 3.49 大修费 8.26 B单位 运营成本 16.03 经营成本 10.73 大中修费用 3.22 电费 2.00 某市高速公路项目运营成本测算对比 新的趋势 PPP项目投标竞争加剧，不合理低价频繁出现 PPP模式本质上是政府的一种融资手段，与政府债券、平台公司贷款等融资手段是替代关系，低利率环境自然拉低了PPP模式的融资成本； PPP模式的政府付费或缺口补贴以法律的形式（新预算法）明确纳入财政预算，相关之前的很多BT项目