《宏观金融学》导论第一章货币与金融体系.doc

PAGE PAGE 1 从《货币银行学》到《宏观金融学》 ——《宏观金融学》导 论 在现代市场经济环境下，金融在经济中的核心地位日趋明显；货币、信用、利率、汇率等金融变量已经成为重要的经济变量和政策变量；金融安全同国家安全一样受到政府的高度重视；金融学研究已经融入经济学主流，并占有重要地位。再加上金融市场和非银行金融机构的长足发展，原来以银行为中心定位的 《货币银行学》已经难以涵盖日新月异的金融结构变化，出现了向以金融市场为中心定位的《金融学》发展的趋势。顺应这种变化，《货币银行经济学》、《货币银行金融市场学》、《货币金融学》、《货币经济学》、《金融经济学》等金融学著作纷纷问世。 现在的问题是，这些名目繁多的金融学教材有的从宏观角度研究金融问题，有的从微观角度研究金融问题；有的重视金融技术问题，有的关注金融与经济的关系；有的强调实践，有的偏重理论。总之，见仁见智极不统一。那麽，《金融学》的研究对象、研究内容、体系结构就成为必须解决的问题。 一． 从金融业的发展看金融学的发展 金融学的发展是随着金融业的发展而形成和完善的。世界金融业的发展大体经历了以下四个阶段： 第一阶段，18世纪之前，世界经济处于自然经济向商品经济过渡和发展时期。此时的货币以实物货币和金属货币为主体，货币的主要职能表现为价值尺度、流通手段和储藏手段。因此，当时的金融机构主要是货币兑换业或货币经营业 。尽管到了17世纪中叶已经出现了现代银行的雏形，但并未占据金融业的主导地位。与此相适应，金融学实际上是货币学，主要研究货币的起源，货币的职能，货币的价值，货币流通需要量等问题。因而出现了诸如货币金属论，货币名目论以及早期的货币数量学说和货币面纱观。 第二阶段：从19世纪到20世纪20年代。这一时期伴随着世界商品经济的快速发展，商品经济开始向信用经济演进。银行的数量和规模不断扩大，银行的信用货币逐渐地取代了实物货币和金属货币，金融业的发展进入以银行为主体的阶段，其主要标志是皮尔条例。 这一时期，金融学研究的问题也发生了相应变化，由货币学向信用学、银行学转变。例如，在关于银行信用的本质和作用问题上就有信用媒介论与信用创造论之争，在金融学说方面出现了通货主义的货币金融学说和银行主义的货币金融学说的分歧，以及现代货币数量论的兴起。 第三阶段，从20世纪20年代到80年代。这一时期，随着现代经济学大师凯恩斯《就业利息和货币通论》的发表，货币变量论战胜了货币中性论（货币面纱论），不兑现的信用货币制度随着布雷顿森林体系的崩溃彻底取代了金本位制。尤其是随着20世纪70——80年代全球性的金融创新和金融自由化浪潮地兴起，金融市场和非银行金融机构迅速发展，新的金融工具层出不穷，商业银行的传统地位受到严峻挑战，商业银行的市场份额不断下降，金融市场直接融资逐步占据了金融的主导地位。据此，不少经济学家认为人类社会已进入证券经济阶段。 这一系列金融现象地出现，反映到金融学领域的变化如下： 1.货币的储藏手段职能受到经济学家的普遍关注，货币的性质从交易媒介转向金融资产，从而，资产选择理论，资产定价理论开始形成。 2.货币政策对经济的调节功能受到各国政府的普遍重视，宏观金融问题引起金融学家的广泛兴趣，从而把货币金融研究同产出、就业、收入等经济变量联系起来，出现了金融经济论、金融结构理论、金融压制论和金融深化论等理论。 3.直接融资不断扩大，金融市场长足发展，金融市场学应运而生。 4.由于资产越来越证券化，资源配置方式也主要通过证券为媒介进行。因此，一门以现代金融理论为基础，以数学模型为分析方法，把经济学、投资学、数学、工程学等学科交叉融合的新学科——金融工程开始兴起。 第四阶段：从20世纪90年代至今，这一时期，随着金融的国际化、电子化、网络化以及银行的虚拟化，汇率理论、国际资本流动理论、国际货币体系与国际货币政策等日益成为开放经济条件下金融研究的重要内容。 从以上分析可知，随着金融业的发展，金融学的研究内容从货币理论向信用理论、银行理论、金融市场理论发展；金融学的研究领域也从国内转向国际，从发达国家转向发展中国家，并日益同经济理论融为一体，密不可分。 二。 现行《货币银行学》面临的问题 （一） 传统《货币银行学》的形成 《货币银行学》是金融学的基础理论部分，是金融学专业的入门课程。传统《货币银行学》的形成是20世纪初的事情。其代表作是美国经济学家豪德沃斯（J.H.Holdsworth）的《货币与银行》（Money and Banking）。该书以银行为中心，以货币、信用、银行和国际收支为研究对象，形成了当时看来内容较为完备的货币银行学体系。此后，随着信用制度的发展，对货币非中性作用的再认识，金融结构和金融市场的完善，金融创新和金融自由化的发展，原来以银行为中心定位的《货币银行学》已显贫乏与