北大方正集团有限公司2019年度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

中期票据信用评级报告 北大方正集团有限公司 20 19 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 评级展望：稳定 资信”）对北大方正集团有限公司 （以下简称 本期中期票据信用等级：AAA 本期中期票据发行额度：基础发行规模：人民 “公司”）的评级反映了其作为中国大型投资 币7 亿元；发行金额上限：人民币14 亿元 控股集团企业之一，在经营规模、多元化产业 本期中期票据期限：3 年 布局、高新技术研发与应用、品牌效应和政策 偿还方式：按年付息，到期一次还本 支持等方面的显著优势。同时联合资信也关注 发行目的：偿还有息债务 到，公司债务规模增长快且债务负担重、信息 评级时间：2019 年1 月8 日 技术板块重要实体经营亏损、金融证券板块受 财务数据 行业周期影响收入利润降幅大、公司利润对非 2018 年 项目 2015 年 2016 年 2017 年 9 月 经常性损益依赖性很大等因素对其经营发展 现金类资产(亿元) 518.79 613.20 589.03 644.86 及信用水平可能带来的不利影响。 资产总额(亿元) 1965.60 2392.73 2461.21 2762.00 所有者权益(亿元) 537.05 554.53 573.10 572.65 未来，随着公司聚焦信息技术板块和医疗 短期债务(亿元) 712.50 836.78 999.88 995.78 板块，加强金融、物产等板块与上述实体产业 长期债务(亿元) 528.26 770.70 675.24 924.34 的融合，实体产业盈利能力有望提高。同时， 全部债务(亿元) 1240.76 1607.48 1675.12 1920.12 营业收入(亿元) 805.11 820.05 1041.82 660.78 公司将逐步剥离非主业相关业务，相关收益将 利润总额(亿元) 61.12 56.60 6.76 10.67 对利润形成有益补充。联合资信对公司的评级 EBITDA(亿元) 129.41 138.27 90.40 -- 展望为稳定。 经营性净现金流(亿元) 11.90 12.79 11.38 8.79 营业利润率(%) 12.75 8.61 9.50 9.65 基于对公司主体长期信用以及本期中期 净资产收益率(%) 8.04 5.40 0.30 -- 票据偿还能力的综合评估，联合资信认为，公 资产负债率(%) 72.68 76.82 76.71 79.27 全部债务资本化比率 司本期中期票据到期不能偿还的风险极低，安 69.79 74.35 74.51 77.03 (%) 全性极高。 流动比率(%) 180.34 193.02 159.78 151.76 经营现金流动负债比 1.60 1.48 1.10 --